CME, Kalshi의 크립토 스타일 무기한 선물 제공을 저지하기 위해 CFTC를 상대로 소송 제기

CME Group (NASDAQ: $CME)은 크립토 스타일의 무기한 선물 (perpetual futures)에 대한 투쟁을 법정으로 가져갔으며, 규제 기관이 Kalshi의 미국 내 해당 파생상품 상장 계획을 승인한 이후 미국 상품선물거래위원회 (CFTC)를 상대로 소송을 제기했습니다.

이번 소송은 Kalshi의 "perp" 선물을 스왑 (swaps)이 아닌 선물 (futures)로 취급하기로 한 CFTC의 결정에 타겟을 두고 있습니다. CME는 이러한 분류가 더 완화된 감독 하에 계약이 진행될 수 있도록 허용한다고 주장합니다. CME는 이 결정이 도드-프랭크 (Dodd-Frank) 법에 따라 금융 위기 이후 구축된 안전장치를 약화시키고, 크립토의 활발한 거래 시장 중 하나가 된 상품 구조에 대한 불확실성을 조성한다고 주장합니다.

무기한 선물 (Perpetual futures)은 트레이더가 만기 날짜 없이 포지션을 유지할 수 있게 하여, 역외 크립토 거래소의 핵심 상품이 되었습니다. 규제된 예측 시장 플랫폼을 통해 이러한 구조를 미국으로 가져오는 것은, 이벤트 계약 (event contracts) 및 크립토 연계 파생상품에 대한 개인 투자자의 접근이 확대됨에 따라 Kalshi가 더 큰 거래소 운영자들과 경쟁할 수 있는 또 다른 방법을 제공하게 될 것입니다.

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CME의 주장은 Kalshi의 제품 출시 그 이상을 겨냥하고 있습니다. 거래소 측은 CFTC의 승인이 Kalshi에게 리스크 관리 및 시장 안정성에 관한 안전장치를 포함하여, 더 엄격한 스왑 스타일 규칙을 따라야 하는 시장에 더 빠르게 진입할 수 있는 경로를 제공한다고 말합니다.

이번 도전은 또한 Kalshi를 둘러싸고 고조되는 압박을 강조합니다. 보고서에 따르면 해당 플랫폼은 이미 50억 달러 이상의 무기한 거래량을 기록했으며, 자사의 계약이 전통적인 선물보다 더 위험하지 않다고 주장해 왔습니다. CFTC와 Coinbase는 이러한 변화를 미국 시장의 혁신과 경쟁을 지원하는 방법이라며 옹호해 왔습니다.

CME 주가는 CFTC의 결정 이후 약 9% 하락했으며, 이는 투자자들이 새로운 거래소들의 위협을 더 면밀히 주시하고 있다는 신호입니다. CME의 CEO인 Terry Duffy는 소송과 자신의 은퇴 계획 사이의 어떠한 연관성도 부인하면서, 규제 불확실성과 시장 무결성에 대한 우려를 계속해서 제기하고 있습니다.

이 사건은 암호화폐 파생상품 (crypto derivatives product)을 미국 규제 당국이 기존 거래소들의 반발을 불러일으키지 않으면서 시장 구조를 재편하기 위해 어디까지 나아갈 수 있는지에 대한 시험대로 만들고 있습니다.

CME Group Inc. (NASDAQ: CME)는 현재 주당 247.65달러(U.S. dollars)에 거래되고 있습니다.