주요 포인트

매출 및 수요가 기록적인 수준에 도달: 회계연도 1분기 매출은 전년 대비 9.5% 증가한 6억 1,000만 달러를 기록했으며, 출하량은 전 분기 대비 13% 증가하여 기록적인 5,657채의 주택을 달성했습니다. 수주 잔고(Backlog)는 지역 및 판매 채널 전반에 걸친 두 자릿수 주문 성장세에 힘입어 전년 및 전 분기 대비 50% 이상 증가했습니다. -
매출 증가에도 불구하고 수익성 약화: 단위당 비용 상승, 텍사스 소매 경쟁, 관세, 인플레이션 및 운송 비용으로 인해 매출총이익률(Gross margin)은 23.3%에서 22.1%로 하락했습니다. 판매비와 관리비(SG&A) 증가로 인해 순이익은 18% 감소한 4,230만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익(Diluted EPS)은 6.42달러에서 5.43달러로 하락했습니다. -
강력한 현금 창출이 투자 및 자사주 매입을 지원: Cavco는 7,450만 달러의 영업 현금 흐름(Operating cash flow)을 창출했으며, 분기 말 기준 2억 4,300만 달러의 무제한 현금을 보유하고 3,000만 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 경영진은 또한 새로운 주택 공급법(Road to Housing Act)이 규제, 용도 지역 설정(Zoning) 및 금융 변화를 통해 제조 주택(Manufactured-housing)의 기회를 확대할 수 있다고 밝혔습니다.

저렴한 주택 수요 급증에 따라 Cavco의 미래가 밝아 보인다

Cavco Industries (NASDAQ:CVCO)는 지역 및 판매 채널 전반에 걸친 주문 모멘텀이 지속되어 생산량 증가와 상당한 수주 잔고(Backlog) 증가를 뒷받침함에 따라, 2027 회계연도 1분기 매출이 처음으로 6억 달러를 넘어섰다고 발표했습니다.

이번 분기 순매출은 6억 1,000만 달러에 달해 전년 동기 5억 5,690만 달러 대비 9.5% 증가했습니다. 최고경영자(CEO) Bill Boor는 주택 출하량 증가에 힘입어 매출이 전 분기 대비 약 10% 증가했다고 밝혔습니다. Cavco는 분기 기준 기록적인 5,657채의 주택을 출하하며 전 분기 대비 13% 증가했으며, 공장 가동률(Capacity utilization)은 75%에 달했습니다.

Cavco의 등급 상승 가능성, 더 저렴한 주택의 대안인가?

출하량(shipment volume)이 더 높았음에도 불구하고, 수주 잔고(backlog)는 전 분기 말 수준보다 50% 이상 증가했으며, 1년 전보다도 50% 더 높았습니다. Boor는 모든 지역에서 전 분기 대비 주문량이 두 자릿수 증가했으며, 특히 중서부(Midwest)와 북동부(Northeast) 지역이 겨울 시즌 이후 눈에 띄게 큰 폭의 상승을 기록했다고 말했습니다. 또한 그는 건설사 및 개발업체(builders and developers), 커뮤니티(communities), 그리고 소매 채널(retail channels) 전반에 걸쳐 주문량이 전 분기 대비 10% 이상 증가했다고 밝혔습니다.

수요가 생산 증가를 뒷받침

Boor는 수주 잔고(backlog) 수준이 추가적인 생산량 증대를 뒷받침함에 따라, Cavco의 공장들이 일반적으로 생산을 늘리고 있다고 말했습니다. Boor에 따르면 회사의 수주 잔고는 현재 대략 7주에서 9주 범위에 있으며, 경영진은 공장들이 더 큰 주문 완충 장치(order cushions)를 기다리기보다는 강력한 수요에 맞춰 "박차를 가하도록(push behind)" 독려하고 있다고 전했습니다.