Cardano (ADA) 가격은 7월 21일 약 7% 급등하며, 지난 한 달간의 상승 폭을 약 9%로 확대했습니다.

하지만 이 랠리는 함정일 수 있습니다. 소규모 개인 투자자(retail traders)들이 롱(long) 포지션에 몰려드는 동안, 가장 규모가 크고 경험이 풍부한 트레이더들은 조용히 하락(against it)에 베팅하고 있습니다.

개인은 롱(Long)을 취하는 반면, 상위 트레이더들은 숏(Short)을 취하다

가장 명확한 경고는 Cardano의 포지셔닝에서 나타납니다. 가장 큰 계정들의 포지션을 다른 모든 이들과 비교하는 상위 트레이더 롱/숏 비율(top-trader long/short ratio)에서 경고 신호가 나타나고 있습니다. 상위 트레이더(고래 및 스마트 머니)의 비율은 0.93 근처에 머물러 있는데, 이는 롱보다 숏이 더 많음을 의미합니다. 반면 개인을 포함한 모든 계정을 합친 비율은 2.08로, 강력한 롱 포지션을 나타냅니다.

즉, 대중과 스마트 머니가 서로 반대편에 서 있습니다. 이 약 1.15의 격차(divergence)는 이례적으로 넓으며, 개인과 전문가가 이처럼 괴리될 때 랠리는 종종 약화되거나 반전됩니다.

파생상품은 과열된 롱(Long) 베팅을 보여준다

ADA 선물(futures) 시장도 같은 이야기를 하고 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, 94개의 무기한 선물(perpetual) 시장 전체에서 활성화된 선물 베팅의 총 가치인 미결제약정(Open interest)은 약 11억 1천만 달러에 달합니다.

한편, ADA 펀딩비(funding rate)는 약 0.01%로 양수(+)를 기록하고 있습니다. 펀딩비(Funding)는 트레이더가 포지션을 유지하기 위해 지불하는 소액의 수수료이며, 양수 값은 롱 포지션 보유자가 숏 포지션 보유자에게 비용을 지불하며 포지션을 유지하고 있음을 의미합니다.

따라서 대중은 가격 상승에 베팅하기 위해 비용을 지불하고 있으며, 이는 개인들의 움직임과 일치하는 것으로, 과도하게 확장된 움직임의 전형적인 신호입니다.

Cardano의 가격 랠리는 여전히 약한 네트워크를 앞질렀다

하지만 펀더멘털(fundamentals)은 아직 따라잡지 못했습니다. Cardano는 7월 18일 Van Rossem 하드 포크(hard fork)를 활성화했습니다. 이는 온체인 거버넌스(on-chain governance)를 통해 완전히 승인된 첫 번째 업그레이드로, 스마트 컨트랙트(smart contracts) 실행 비용을 더 저렴하게 만듭니다.

그러나 네트워크 자체는 여전히 조용합니다. 최근 활동량은 45일 만에 최저치로 떨어졌으며, Cardano 앱에 예치된 총 가치(value locked)는 약 6,900만 달러로 미끄러졌습니다. 이는 한 달 동안 약 24% 감소한 수치이며, 2년 전 정점 대비 거의 90% 낮은 수준입니다. 즉, 가격이 실제 사용량보다 훨씬 앞서 나가고 있습니다.

이로 인해 Cardano의 가격은 갈림길에 서 있습니다. 만약 상위 트레이더(top traders)들의 판단이 옳다면, 7%의 급등은 되돌려지며 밀집된 롱 포지션(longs)들이 '스퀴즈 (squeeze)'를 경험하게 될 것입니다. 반대로 개인 투자자(retail)들이 승리하여 숏 포지션(shorts)들이 강제로 커버(cover)해야 하는 상황이 온다면, 동일한 압력이 빠른 상승을 촉발할 수도 있습니다. 따라서 상위 트레이더와 개인 투자자 사이의 분열은 이 흐름이 어느 방향으로 터질지를 결정하는 경계선입니다.

원문 읽기: Cardano's 7% Pop Looks Like Bait, and the Pros Aren't Biting (Ananda Banerjee 작성, beincrypto.com)