Capri의 턴어라운드가 가시화되고 있지만, 지금 주식을 매수해야 할까?

핵심 포인트

Capri는 Versace를 매각하고, 수익성을 회복하며, 부채 감축과 긍정적인 잉여현금흐름 (Free Cash Flow)을 통해 재무 상태를 강화함에 따라 턴어라운드 (Turnaround)가 탄력을 받고 있는 것으로 보입니다.

회사는 Michael Kors의 수익성 개선과 Jimmy Choo의 흑자 전환에 힘입어, 2027 회계연도에 매출 성장이 재개될 것으로 예상하며 주당순이익 (EPS)은 40% 상승할 것으로 전망하고 있습니다.

개선 징후에도 불구하고, Capri 주가는 Tapestry 합병 발표 이후 기록한 고점 대비 약 65% 하락한 상태이며, Tapestry 및 Ralph Lauren과 같은 동종 업계 기업들에 비해 상당한 할인된 가격에 거래되고 있습니다.

Capri Holdings Ltd. (NYSE: CPRI)의 주가는 실패한 합병, 명품 수요 약화, 그리고 브랜드 전반의 매출 감소로 인해 지난 5년 동안 가치의 65%를 잃었습니다.

하지만 최근 Versace 브랜드 매각, 수익성 개선, 그리고 회사의 성장 회복 전망에 따라 턴어라운드가 탄력을 받고 있다는 신호가 나타나고 있습니다.

Tapestry 거래 결렬로 주가 폭락

지난 몇 년간 Capri가 겪은 어려움의 상당 부분은 Tapestry Inc. (NYSE: TPR)와의 합병 실패에서 기인합니다.

2023년 8월, Tapestry는 약 85억 달러 규모의 거래를 통해 주당 57달러에 Capri를 인수하기로 합의했습니다. 이 발표로 Capri 주가는 단일 세션에서 55% 이상 급등하며 거의 54달러까지 치솟았습니다.

하지만 그 흥분은 오래가지 않았습니다. 규제 당국의 조사가 심화됨에 따라 Capri 주가는 하락세를 보였습니다. 2024년 10월 연방 판사가 반독점 근거로 합병을 차단했을 때, 주가는 약 50% 폭락하며 21달러 선까지 떨어졌습니다.

현재 Capri 주가는 약 19달러에 거래되고 있으며, 이는 발표 이후 고점 대비 약 64% 하락한 수치이며 합병 종료 직후 수준보다 약 9% 낮은 수준입니다. 회사가 까다로운 명품 소비 환경과 관세라는 역풍을 계속 헤쳐나가야 함에 따라, 거래 결렬 이후 주가는 계속 압박을 받고 있습니다.

Capri의 턴어라운드가 가시화되기 시작함

광범위한 턴어라운드 (Turnaround) 노력의 일환으로, Capri는 2025년 4월 Versace 브랜드를 Prada S.p.A. (OTCMKTS: PRDSY)에 매각할 계획을 발표했습니다. 12월에 완료된 13억 7,500만 달러 규모의 현금 거래는 비즈니스를 효율화하고, 부채를 줄이며, Capri가 남은 두 브랜드인 Michael Kors와 Jimmy Choo에 집중할 수 있도록 하기 위한 목적이었습니다.