오랜 상승세 끝에 Bloom Energy (NYSE: BE)의 주가가 급락했습니다. 연초 대비 Bloom의 주가는 두 배 이상 상승했지만, Brookfield Asset Management (NYSE: BAM)와의 획기적인 250억 달러 계약을 발표한 지 불과 며칠 만에 주가는 불안정해졌습니다. 전반적인 시장 변동성과 공매도 보고서가 주가에 부담을 준 것입니다.

현재 이 주가는 52주 최고가 대비 거의 30% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. Bloom을 주시하는 투자자들에게는 의문이 제기됩니다. 지금이 기다려온 매수 기회일까요, 아니면 좀 더 관망해야 할까요?

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Bloom 서버 수요는 급증하고 있는데, 감당할 수 있을까?

간단히 말해, Bloom은 데이터 센터와 같은 고객들이 그리드(전력망)에 연결되기 위해 몇 년을 기다릴 필요 없이 자체 현장에서 전기를 생산할 수 있게 해주는 모듈식 장치를 만듭니다.

이러한 박스들은 'Bloom 서버'라고도 불리며 현재 매우 중요한 역할을 하고 있습니다. AI 데이터 센터는 많은 전력을 필요로 하며, 이를 빠르게 필요로 하는데 기존 유틸리티 기업들이 따라가기 어려워하고 있습니다. Bloom은 고객에게 90일 이내에 서버를 배치할 수 있다고 밝히고 있으며, 작년에는 Oracle에 완전히 가동 가능한 연료전지 시스템을 55일 만에 납품하며 이를 입증했습니다.

Bloom 제품의 수요는 그 어느 때보다 강했으며, 매출 성장이 이를 증명합니다. 1분기 제품 매출은 약 21,200만 달러였던 작년 대비 약 208% 증가한 6억 5,300만 달러를 기록했습니다. 이 회사는 연간 매출 가이던스를 34억 달러에서 38억 달러 사이로 상향 조정했는데, 이는 2025년에 창출했던 약 20억 달러 대비 약 68%에서 88% 성장을 의미합니다.

하지만 가장 전력을 많이 소모하는 시장에서 경쟁하려면 Bloom은 제조 역량을 확장해야 합니다. 작년 연간 생산량은 약 1기가와트(GW)에 달했으며, 이를 올해 말까지 2기가와트(GW)로 두 배 늘릴 것이라고 주장합니다. 이는 나쁘지 않은 진전이지만, 향후 몇 년 동안 Bloom이 미국에서 예상하는 약 150GW의 AI 데이터 센터 전력 수요에 비하면 여전히 극히 일부에 불과합니다.

Bloom 주식을 지금 매수해야 할까요?

최근 하락세에도 불구하고, Bloom 주식은 여전히 높은 가치로 거래되고 있습니다. 이 회사는 730억 달러의 시가총액을 보유하고 있으며, 주가는 매출 대비 약 28배에 거래되는데, 이는 녹색 및 재생 에너지 기업의 평균(약 3.75)보다 몇 배나 높은 수치입니다.