뉴욕에 본사를 둔 투자 자문사 Third Point Management는 2026년 2분기 투자자 서한을 발표했습니다. 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. Third Point의 주력 상품인 Offshore Fund는 2026년 2분기에 7.7%의 수익률을 기록하며 헤지펀드 지수(hedge fund index)를 상회했으나, 광범위한 주식 벤치마크에는 미치지 못했습니다. 2분기 수익은 반도체, 메모리, 반도체 장비, 전력 인프라 및 항공우주 섹터의 강력한 성과 덕분에 45%의 순 노출(net exposure)을 기록하며 수혜를 입었습니다. 숏 북(Short book)은 해당 분기에 순 -5.1%의 수익률을 기록하며, 통신 및 금융 분야의 하락에 힘입어 S&P 500의 15.2% 상승에 맞서 상당한 알파(alpha)를 창출했습니다. 메모리, 반도체, 하이퍼스케일러(hyperscalers) 및 공급망에 영향을 미친 6월의 AI 인프라 주식 매도세는 강력한 실적에도 불구하고 많은 주식이 하락했다는 점에서 펀더멘털(fundamentals), 경제 트렌드 또는 지정학적 상황과는 무관해 보였습니다. 또한, 신용 포트폴리오(credit portfolios)는 완만한 이익을 거두었으나, 구조화 신용(structured credit)은 회복력을 유지했습니다. 회사는 변동성 속에서 리스크를 관리하기 위해 균형 잡힌 보수적인 포트폴리오에 계속 집중하고 있으며, 이를 통해 기회를 활용하고 갑작스러운 시장 변화에 대한 노출을 최소화하고 있습니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 펀드의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

Third Point Management는 2026년 2분기 투자자 서한에서 Block, Inc. (NYSE:XYZ)를 강조했습니다. Block, Inc. (NYSE:XYZ)는 Square 및 Cash App과 같은 플랫폼을 통해 운영되는 미국 기반의 기술 및 금융 서비스 기업입니다. 2026년 8월 3일, Block, Inc. (NYSE:XYZ)는 주당 82.09달러로 마감하며 488.5억 달러의 시가총액(market capitalization)을 반영했습니다. Block, Inc. (NYSE:XYZ)는 한 달간 5.84%의 수익률을 기록했으며, 지난 52주 동안 주가는 9.03% 상승했습니다.

Third Point Management는 2026년 2분기 투자자 서한에서 Block, Inc. (NYSE:XYZ)와 관련하여 다음과 같이 언급했습니다:

"우리는 믿습니다"

Block, Inc.(NYSE:XYZ)는 역사상 가장 중요한 전환점 중 하나에 진입하고 있습니다. 지난 10년간의 상당 기간 동안 투자 논쟁은 Cash App이 사용자를 확보하고 참여도를 확장하는 능력에 초점을 맞추었습니다. 저희 관점에서 볼 때, 그 단계는 대부분 완료되었습니다. 월간 거래 활성 사용자(monthly transacting actives)가 거의 6천만 명에 달하는 Cash App은 미국에서 가장 큰 소비자 금융 플랫폼 중 하나가 되었습니다. 저희는 다음 장을 더 깊이 있는 수익화로 보고 있으며, 시장이 그 기회의 규모와 질적 측면 모두를 과소평가하고 있다고 믿습니다. 저희는 주요 촉매제(key catalyst)를 Square Financial Services의 2025년 전국 단위 Cash App 대출(Cash App Borrow) 실행 승인으로 간주합니다. 이는 표면적으로 점진적인 변화처럼 보일 수 있지만, 저희는 이것이 비즈니스의 경제 구조 자체를 근본적으로 바꾼다고 믿습니다. Block은 이제 적격 사용자 수를 실질적으로 확장하는 것 외에도, 제3자 은행에 의존하기보다는 자체 라이선스를 보유한 은행 자회사를 통해 대출을 실행할 수 있게 되어, 심사(underwriting)와 가격 책정(pricing)에 대한 통제력을 높이고 제품 경제학의 더 큰 지분을 유지할 수 있게 됩니다...