BlackRock은 2026년 2분기를 자산 15.34조 달러라는 기록적인 수치로 마감했으나, 암호화폐(crypto)는 명확한 예외였습니다. ETF, 채권(fixed income), 사모 시장(private markets)은 모두 새로운 자금을 유치한 반면, 디지털 자산 상품은 31억 달러가 감소했습니다.

그 격차는 측정하기 쉽습니다. BlackRock의 디지털 자산 보유액은 지난 3개월 동안 약 20% 감소한 488억 달러를 기록한 반면, 회사의 총 자산은 같은 기간 동안 10% 성장했습니다.

iShares가 BlackRock의 기록적인 AUM을 높이다

세계 최대 자산 운용사인 BlackRock은 7월 15일, 전년 대비 31% 증가한 70.8억 달러의 매출을 보고했습니다. 발표에 따르면, 주당 13.91달러의 조정 이익(adjusted earnings)은 분석가들의 예상치인 약 12.57달러를 상회했으며, 45.9%의 조정 영업이익률(adjusted operating margin)은 거의 5년 만에 최고치를 기록했습니다.

고객들은 이번 분기 동안 1,920억 달러의 순유입(net inflows)을 추가했습니다. ETF가 1,779억 달러를 기록하며 가장 큰 역할을 했으며, 이로 인해 iShares의 자산은 6.2조 달러를 넘어섰는데, 이는 약 3년 전 규모의 거의 두 배에 달합니다.

이 속도는 BlackRock의 기준에서도 눈에 띕니다. Bloomberg의 Lisa Abramowicz는 이 회사가 약 2년 동안 거의 5조 달러의 자산을 추가했다고 언급했습니다.

Larry Fink 회장 겸 CEO는 사업의 폭넓은 범위를 그 공로로 돌렸습니다.

"우리 플랫폼의 품질과 폭넓은 범위는 그 어느 때보다 고객들과 우리를 차별화하고 있습니다. 이는 우리가 고객 포트폴리오에서 더 많은 비중을 차지할 수 있게 하며, 주주들을 위한 지속 가능한 수익을 창출할 수 있게 합니다."

다른 모든 것이 성장하는 동안 암호화폐는 20% 감소

BlackRock은 4월에 607억 달러의 디지털 자산을 보유한 상태로 시작했습니다. 3개월 후, 그 수치는 488억 달러가 되었습니다. 고객 인출(withdrawals)이 31억 달러의 감소를 설명하며, 가격 하락으로 인해 또 다른 87억 달러가 사라졌습니다.

더 장기적인 흐름은 더 가혹합니다. 디지털 자산 AUM(운용 자산)은 1년 전 796억 달러에서 39% 감소했습니다. 해당 기간 동안 고객들이 151억 달러를 추가했지만, 458억 달러의 시장 손실이 새로운 자금을 집어삼켰으며, 2026년에는 자금 흐름(flows)이 마이너스로 돌아섰습니다.

이 부문은 규모에 비해 수익도 거의 창출하지 못하고 있습니다. 디지털 자산(Digital assets)은 이번 분기 동안 4,000만 달러의 기본 수수료(base fees)를 생성했으며, 이는 BlackRock이 벌어들인 57억 달러의 수수료 수익 중 1% 미만입니다.

이러한 후퇴는 더 넓은 시장의 압박을 반영합니다. 미국 현물 비트코인 (BTC) ETF는 6월에 기록상 최악의 달을 보냈으며, 비트코인이 20% 이상 하락함에 따라 45억 달러의 자금이 유출되었습니다.

해당 펀드들은 7월 초에 잠시 자금 유출(outflow)의 연속을 끊었으나, 이번 주 일일 비트코인 ETF 유출액은 4억 3,000만 달러에 달했습니다.

한편, BTC 가격 데이터에 따르면 해당 자산은 64,756달러 근처에 있으며, 이는 24시간 동안 2% 상승한 수치이지만 2025년 10월의 정점인 126,080달러보다는 49% 낮은 수준입니다. 이러한 급락은 iShares Bitcoin Trust가 CEO로서 Fink의 최대 수익을 견인했던 2025년의 흐름을 뒤집는 것입니다.