오늘의 BlackRock 비트코인 뉴스에 따르면, Farside Investors의 자금 흐름 데이터에 따라 iShares Bitcoin Trust(IBIT로 더 잘 알려진)는 6월 22일~26일 주간 동안 13억 달러의 순환매(net redemptions)를 기록하며 자금이 빠져나갔습니다.

해당 단일 펀드는 그 주에 미국 현물 비트코인 ETF(spot Bitcoin ETF) 전체 복합체에서 유출된 17.9억 달러 중 72.9%를 차지했습니다. 이는 월스트리트가 비트코인에 기관 자금을 유입시키기 위해 구축한 수단이 역방향으로도 똑같이 효율적으로 작동할 수 있음을 보여주는 가장 명확한 신호입니다.

이 이야기의 중심에 있는 긴장 요소는 BlackRock 비트코인 ETF가 '기관 수요(institutional demand)'를 단순하고 반복 가능한 서사로 바꾼 제품이었다는 점입니다. 이제 비트코인이 외부 구매자를 필요로 하는 바로 이 순간, IBIT는 시장에서 가장 두드러진 ETF 매도 압력의 원천이 되었습니다.

ETF 수치가 헤드라인을 장식하는 가운데, BTC USD는 당일 약 -1% 하락한 약 60,000달러 부근에서 거래되고 있으며, 24시간 거래량은 207억 달러를 기록하고 있습니다.

하나의 펀드, 하나의 주, 하나의 지배적인 신호

(출처: CoinGlass)

CoinGlass 데이터에 따르면, 6월 26일 하루에만 IBIT는 4억 4,450만 달러의 일일 유출을 기록했으며, 이는 당일 ETF 복합체 전체에서 기록된 모든 순환매 금액과 일치합니다. 이로써 IBIT는 7주 연속 순유출을 기록하며 마감했는데, 이는 2024년 1월 펀드 출시 이후 가장 긴 연속 기록입니다.

이러한 환매를 유도한 거시적 배경은 단일 사건이 아니라 여러 요인의 결합이었습니다. 예상보다 강력한 미국의 비농업 고용 지표(non-farm payrolls) 발표는 단기적인 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 인하 기대감을 낮추었고, 이는 국채 수익률(Treasury yields)을 높여 수익을 창출하지 않는 BTC에 비해 고정 수입(fixed-income) 대안 자산들을 더 매력적으로 만들었습니다.

광범위한 시장을 흔든 이란 관련 긴장 고조를 포함한 지정학적 위험 회피(risk-off) 심리가 이러한 움직임을 가중시켰으며, 디지털 자산, AI 주식, 원자재 전반에 걸쳐 위험 자산으로부터 자본을 끌어냈습니다.

BlackRock의 iShares 제품 페이지에 따르면, 6월 29일 기준 IBIT의 순자산은 약 450억 달러였으며 벤치마크 가격은 59,813달러 근처였습니다. 주간 13억 달러의 환매(redemption)는 ETF 복합체 내에서 지배적인 수치이지만, 여전히 총 운용자산(AUM) 대비 상대적으로 작은 비중입니다.

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BlackRock Bitcoin IBIT의 규모가 상황을 다르게 만드는 이유

KuCoin의 TechFlow DeepChain을 위해 글을 쓰는 Liam 'Akiba' Wright는 구조적 문제를 정확하게 짚어냈습니다: "IBIT가 자금을 유치할 때, 그 규모는 비트코인에 대한 기관 수요(institutional demand)라는 내러티브를 강화합니다. 반대로 IBIT에서 자금 유출이 발생할 때, 그 규모 때문에 시장의 다른 부분들이 이러한 유출을 무시하는 것이 불가능해집니다." 소규모 펀드는 조용히 자금이 빠져나갈 수 있지만, IBIT는 그럴 수 없습니다.

여기서는 메커니즘이 중요합니다. 2025년 7월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 상장지수상품(ETP)에 대한 현물(in-kind) 설정 및 환매 메커니즘을 승인했습니다. 이는 ETF 주식을 대량으로 설정하고 환매하는 대형 금융 기관인 지정참가자(authorized participants)가 이제 현금 전용 프로세스를 거치는 대신, ETF 주식을 기초 자산인 비트코인과 직접 교환할 수 있음을 의미합니다.