Harris Oakmark는 'Oakmark International Small Cap Fund'의 2026년 2분기 투자자 서한을 최근 발표했습니다. 해당 서한은 여기서 다운로드할 수 있습니다. 이 펀드는 미국 외 지역에 위치한 소형주(small-cap) 기업에 투자하여 장기적인 자본 성장을 목표로 합니다. 이번 분기에 펀드(Investor Class)는 4.82%의 수익률을 기록하며, 벤치마크인 MSCI World ex USA Index의 7.94% 수익률에 뒤처졌습니다. 섹터별로는 정보기술(Information Technology)과 산업재(Industrials)가 가장 높은 기여를 했으며, 필수소비재(Consumer Staples)와 소재(Materials) 부문이 가장 큰 하락을 보였습니다. AI에 대한 관심은 계속해서 시장의 주요 테마로 남아있었습니다. 이 회사는 내재 가치 대비 예측보다는 기업의 경쟁 우위, 장기적인 현금 흐름 잠재력, 그리고 밸류에이션을 기반으로 기업을 평가하는 데 중점을 둡니다. 또한, 펀드의 상위 5개 보유 종목을 확인하여 2026년 최고의 선택지를 알아볼 수 있습니다.

Oakmark International Small Cap Fund는 2026년 2분기 투자자 서한에서 Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)를 강조했습니다. Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)는 신발 제품의 제조 및 유통을 담당합니다. 2026년 7월 14일, Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)는 주당 $44.36에 마감했으며, 이는 81억 6천만 달러의 시가총액을 반영합니다. Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)는 한 달 수익률로 -5.52%를 기록했고, 지난 52주 동안에는 주가가 7.08% 하락했습니다.

Oakmark International Small Cap Fund는 2026년 2분기 투자자 업데이트에서 Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

Birkenstock Holding plc(NYSE:BIRK)는 독일 본사를 둔 프리미엄 신발 회사로, 독점적인 코르크 및 라텍스 풋베드를 기반으로 문서화된 정형외과적 기능성을 갖춘 샌들과 폐쇄형 발가락 신발을 전 세계적으로 디자인, 제조 및 유통합니다. 이 프리미엄 신발 부문은 편안함에 초점을 맞춘 카테고리에서 과점적 구조(oligopolistic structure)의 이점을 누리고 있으며, 이곳에서는 브랜드 헤리티지, 독점 소재, 지속적인 공급 규율이 의미 있는 복제 장벽을 만듭니다. 우리는 Birkenstock의 완전한 수직 통합 제조 모델과 일관된 정가 판매(full-price sell-through)가 기존 신발 경쟁사들과 차별화되며, 현재 주가가 시사하는 것보다 더 지속 가능한 성장과 마진을 뒷받침한다고 믿습니다. 이 주식은 관세 노출, 달러 약세, 그리고 최근 제품 모멘텀의 지속 가능성에 대한 시장 회의론이 결합되어 저평가되었으며—우리가 일시적이거나 과장되었다고 보는 우려들로 인해—주가는 우리가 추정한 내재 가치 대비 의미 있는 할인된 가격에 거래되고 있습니다.