Backblaze 주가, CoreWeave와의 대규모 AI 계약으로 급등. 강세론이 더욱 강화되고 있다.

Backblaze (BLZE)는 갑자기 단순한 조용한 데이터 저장 기업 그 이상으로 보이기 시작했습니다. 이 회사가 AI 저장 수요를 지원하기 위해 CoreWeave (CRWV)와 3억 3,500만 달러 규모의 5년 계약을 체결한 후, 화요일 주가는 44% 급등하여 11.7달러를 기록했습니다. 이는 2025년에 클라우드 스토리지 (cloud-storage) 매출이 7,990만 달러에 불과했던 기업에게 매우 큰 수치이며, 왜 트레이더들이 그렇게 빠르게 몰려들었는지를 설명해 줍니다.

더 중요한 점은 Backblaze가 칩 제조사나 클라우드 거물들과는 다른 방식으로 AI 구축 과정에 끌려 들어가고 있다는 것입니다. 이들은 가공되지 않은 컴퓨팅 (raw compute)을 판매하는 것이 아닙니다. AI 시스템이 여전히 대량으로 필요로 하는 스토리지 계층 (storage layer)을 판매하고 있습니다. 이는 비록 사업 규모가 여전히 작고 주가 움직임이 이미 격렬했음에도 불구하고, 주가에 새로운 내러티브 (narrative)를 부여합니다.

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훨씬 더 큰 기회를 가진 작은 기업

Backblaze는 본질적으로 여전히 클라우드 스토리지 및 백업 기업이지만, CoreWeave와의 계약은 몇 달 전 대부분의 투자자들이 예상했던 것보다 이 회사를 AI 인프라 (AI infrastructure)와 더 밀접한 관련이 있는 것처럼 보이게 만듭니다. Barron's는 이번 계약이 AI 워크로드 (AI workloads)를 위한 하드디스크 드라이브 (HDD) 기반 스토리지 계층으로서 Backblaze의 가치를 입증하는 데 도움이 되었다고 전했습니다. HDD 스토리지는 데이터 이동 속도가 더 느릴지라도 플래시 (flash)보다 저렴하기 때문에 이는 중요한 의미를 갖습니다.

이 계약은 Backblaze가 전형적인 고성장 소프트웨어 기업처럼 행동할 필요 없이 비즈니스를 확보할 수 있는 방법을 제공한다는 점에서 중요합니다. 이들은 비용 효율적인 스토리지, 장기 계약, 그리고 AI 데이터 보존 (AI data retention)에 집중할 수 있습니다. 소형주 (small-cap)에게 이는 유용한 관점입니다.

화요일의 44% 급등은 무작위적인 스퀴즈 (squeeze)가 아니었습니다. 이는 Backblaze가 견고한 분기 실적과 연간 반복 매출 (ARR) 성장을 발표했던 5월 5일의 64% 급등에 뒤이은 것이었습니다. 시장은 분명히 이러한 방향성을 좋아하고 있지만, 주가는 이미 2026년에 136% 상승했습니다. 이는 투자자들이 이제 단순한 흥분을 넘어 실행력 (execution)을 필요로 할 만큼 충분히 오른 수치입니다.

단순한 밸류에이션 (valuation) 관점에서 볼 때, CoreWeave 계약 규모는 Backblaze의 2025년 클라우드 스토리지 매출인 7,990만 달러의 약 4.2배에 달합니다. 이는 주식 배수 (stock multiple)는 아니지만, 회사의 현재 규모와 비교했을 때 이 계약이 얼마나 큰지를 보여줍니다. 현재의 상황은 저평가된 주식이라기보다, 훨씬 더 큰 미래를 위해 가격이 책정되고 있는 소규모 기업의 모습에 더 가깝습니다.

기반을 마련한 분기

화요일의 급등은 단 하나의 계약만으로 이루어진 것이 아닙니다. Backblaze는 이미 1분기 이후 모멘텀 (momentum)을 확보하고 있었습니다. 매출은 12% 증가한 3,870만 달러를 기록했습니다. B2 클라우드 스토리지 (B2 Cloud Storage)는 24% 성장한 2,240만 달러를 기록했으며, 연간 반복 매출 (ARR)은 28% 상승한 1억 5,800만 달러에 도달했습니다.