오늘은 기술, 미디어, 통신 분야를 다루는 LightShed Partners의 파트너이자 분석가인 Walter Piecyk과 함께, 무선 통신사로 거대한 사업을 펼치려는 SpaceX의 최근 계획에 대해 이야기해 보겠습니다.
지난주, SpaceX는 Starlink 네트워크를 확장하기 위해 대규모 저대역 주파수 대역(low-band spectrum)을 구매하는 데 합의했습니다. 이 주파수 대역은 수십 년 동안 통신 업계에서 거래되어 온 것입니다. SpaceX의 야심찬 계획은 이 주파수 대역을 활용하여 “세계에서 가장 진보된 모바일 네트워크”를 구축하는 것입니다.
FCC가 차세대 Starlink 위성 15,000기 배치를 승인했다는 소식과 작년에 회사가 EchoStar 주파수 대역에 가치가 거의 200억 달러에 달하는 규모로 구매하기로 했던 이전 합의를 종합해 볼 때, SpaceX가 AT&T, Verizon, T-Mobile과 경쟁할 의지가 진지하다는 것이 분명합니다.
저는 오랫동안 통신 업계를 다루어 왔으며, 이 회사들이 무언가를 하고 싶다고 말하지만 실제로 실행하는 데 얼마나 비용이 많이 드는지에 대한 냉혹한 현실에 부딪힐 때까지 그렇게 할 수 있다는 것을 항상 알고 있었습니다. 피봇(pivots), 잘못된 아이디어, 실패한 인수합병으로 가득 찬 통신 업계의 무덤은 광대합니다.
Walt는 SpaceX의 인수를 면밀히 주시해 왔으며, 이 회사가 몇 달 전부터 이런 방향으로 나아가고 있었다는 것을 정확하게 예측했습니다. 그래서 저는 SpaceX가 과연 이를 성공적으로 해낼 수 있는지, Walt가 기존 통신 대기업들이 SpaceX의 커지는 위협에 대해 왜 대응을 제대로 하지 못했는지(fumbled), 그리고 일론 머스크의 로켓 회사가 모두가 싫어하는 사업에 뛰어들었을 때 무슨 일이 벌어지는지에 대해 깊이 파고들어 보고자 했습니다.
좋습니다. LightShed Partners의 Walter Piecyk과 함께 SpaceX의 모바일 시장 진출 계획에 대해 알아보겠습니다. 시작하겠습니다.
이 인터뷰는 길이와 명확성을 위해 약간 편집되었습니다.
월터 파이식(Walter Piecyk) 씨는 LightShed Partners의 파트너이자 기술, 미디어, 통신 분석가입니다. Decoder에 오신 것을 환영합니다.
초대해 주셔서 감사합니다. 기대됩니다.
당신과 이야기하게 되어 기쁩니다. 수년 동안 트위터나 게시물을 주고받은 것 같은 느낌이 들지만, 저는 본질적으로 통신(telecom) 전문가입니다. 이 분야를 오랫동안 다뤄왔습니다. SpaceX가 큰 파장을 일으킬 것입니다. 미국뿐만 아니라 어쩌면 세계에서 네 번째 주요 이동통신사(mobile carrier)가 될 것입니다. 이를 위해 스펙트럼(spectrum)을 구매했습니다.
이것은 사모펀드(private equity)를 통해 확보한 EchoStar 스펙트럼입니다. 매우 단순하면서도 동시에 매우 복잡합니다. 현황을 말씀해 주시겠어요? SpaceX는 800 Mhz 스펙트럼을 80억 달러에 구매했습니다. 그들은 이미 별도의 EchoStar 스펙트럼에 거의 200억 달러를 지출했습니다. SpaceX가 여기서 무엇을 하려고 하는 걸까요?
확실히 복잡하지만, 우주에 데이터 센터를 설치하고 그것을 작동시키는 방법을 알아내는 것보다는 덜 복잡할 수도 있습니다. 혹은 달에 무언가를 만드는 것도요. 하지만 그들은 일반적으로 스펙트럼을 소유하거나 스펙트럼에 돈을 쓰려고 하지 않습니다. Starlink가 어떻게 구축되었는지 생각해 보면, 위성 회사들이 통상적으로 스펙트럼 비용을 지불하지는 않습니다. 그리고 사업이 발전하고 통신(telecom) 분야에서 기회를 포착하면서, 그들은 처음에 EchoStar로부터 일부 스펙트럼을 구매했습니다.
당시 투자자들로부터 받은 피드백은 매우 긍정적이었고, 그들은 “잠깐만요, 여기를 더 해야 합니다”라고 말했습니다. 미국에서만 해도 수조 달러 규모의 기업 가치를 지닌 사업입니다. 명백히 그들은 Starlink뿐만 아니라 이 이동 전화 서비스로도 글로벌 야망을 가지고 있습니다. 그래서 그들은 더 많이 사들였습니다. 에코스타(EchoStar)로 돌아갔습니다. 여기에 주목해야 할 핵심 사항이 있는데, 그들이 일부 스펙트럼(spectrum)을 구매한 다음 다시 가서 더 많은 스펙트럼을 구매했습니다.
엘론 머스크가 하는 일 중 상당수는 경험하면서 배운다는 것입니다. 그는 스펙트럼을 구매하고, 피드백을 얻고, 통신 분야 사람들과 대화하며, 또 다른 스펙트럼을 구매했습니다. 그러다가 한동안 그들로부터 소식이 들리지 않았습니다. 그런데 지난주에 그들이 더 많은 스펙트럼을 구매한 일이 있었습니다. 원하시면 그 역사를 쭉 설명해 드릴 수 있는데, 길고 복잡한 통신 관련 내용입니다. 이것은 원래 넥스텔(Nextel)의 스펙트럼이었습니다. 혹시 그 회사를 기억하시나요?
네. 사실, 저는 그 역사를 살펴보는 것이 좋겠다고 생각합니다. 왜냐하면 통신 사업은 모든 것을 필요 이상으로 복잡하게 만들려고 애쓰는 로비스트들의 집합체로 이해하는 것이 가장 좋기 때문입니다. 네, 스펙트럼 경매는 복잡하고 어떤 스펙트럼이 무엇에 좋은지는 전파 스펙트럼의 물리학과 깊게 연결되어 있습니다.
하지만 여기서는 넥스텔 서비스에서 나온 800 MHz 스펙트럼인데, 예전 푸시 투 토크(push-to-talk), 무전기 서비스였습니다. 이 서비스를 스프린트(Sprint)가 딜의 일부로 처분해야 했고 T-Mobile에게 팔게 되었습니다. 그들은 오랫동안 이것을 팔려고 노력해 왔습니다. 이 회사인 그레인 매니지먼트(Grain Management)에 팔았습니다. 그들은 이것을 보유하고 있었는데, Starlink가 등장하자 엘론이 그것을 사들였습니다. 다른 누구도 원하지 않았던 것이죠. 그는 스펙트럼에서 다른 사람들이 보지 못한 무엇을 본 것일까요?
위성(satellites)을 이용한 활동을 지원하기 위해 지상 네트워크(terrestrial network)를 구축해야 한다는 것을 깨달았기 때문입니다. 위성은 집 옥상에 접시 안테나(dish)를 설치하고 광대역 인터넷(broadband)을 받는 경우에는 잘 작동하지만, 전원 유형이 다른 휴대폰으로 연결하거나 가정 내부로 들어갈 때는 더 나은 커버리지(coverage)가 필요합니다.
Sirius Satellite 역시 보조 기지국(supplementary towers)을 가지고 있습니다. 그 수가 많지는 않지만, 때때로 Sirius 커버리지 범위를 벗어나면 기지국에 연결됩니다. 이들이 EchoStar 스펙트럼을 구매하고 FCC 승인(FCC approval)을 받은 후, 해당 FCC 승인의 세부 사항과 요구 사항들을 살펴보면, 위성만으로는 이것을 할 수 없다는 것을 알 수 있습니다. 지상 네트워크가 필수적이었습니다.
그러자 SpaceX는 일론 머스크(Elon)가 습관적으로 하듯이 "우리는 Femtocell을 할 것이고, macrocell은 하지 않을 것이다. 이것, 저것, 그리고 다른 것들" 같은 여러 가지 우회적인 시도를 합니다. 하지만 그들은 지상 네트워크를 구축할 것이라는 사실을 깨달았습니다. 이제 그들은 마침내 "모바일 서비스를 제공하려면 어떤 형태의 지상 네트워크가 필요하다"는 것을 인식했습니다.
동시에 통신사들(telcos)은 그들을 도와주지 않을 것입니다. 도매 계약(wholesale agreement)을 해주지 않을 것입니다. 그러자 가장 낮은 이탈률(churn)을 보인 회사들이 어떤 근본적인 가치가 지상 네트워크에서 필요한지 되묻습니다. 그것은 저대역 스펙트럼(low-band spectrum)입니다. 왜냐하면 이것이 더 멀리 전파되고, 더 나은 커버리지(coverage)를 얻을 수 있으며, 연결성(connectivity)을 확보할 수 있기 때문입니다.
따라서 이 저대역 스펙트럼 확보는 위성을 더 잘 작동하게 만들기 위한 중요한 부분이 아니라, 실제로 지상 네트워크를 구축하는 데 필요한 스펙트럼 자산(spectrum assets)을 제공하기 위한 것이었습니다. 이것이 주가에 반응한 이유입니다. 사람들은 마침내 일론이 실제로 지상 네트워크를 구축할 것이라는 사실을 받아들였기 때문입니다.
저는 주식보다는 이것이 어떻게 작동하는지에 대한 비용 구조 자체에 더 관심이 있습니다. 제 머리를 100년 전 Engadget의 초보 블로거 시절로 되돌려 생각해보자면, FCC는 모든 TV 네트워크가 700 MHz에서 방송을 중단해야 한다고 통보했고 우리는 경매를 진행할 예정이었습니다.
Verizon과 AT&T는 700 MHz 스펙트럼의 큰 부분을 구매했고 이것이 4G를 구축하는 기반입니다. 말씀하신 저대역폭(low-bandwidth) 스펙트럼이죠. 어디에나 존재합니다. 우리가 700 MHz를 재할당한 것은 큰 승리였고, 800 MHz는 그동안 그대로 있었습니다. 이것이 Nextel 스펙트럼입니다. 만약 이것이 그렇게 가치 있다면, 왜 일론(Elon)이 방금 나타날 때까지 시장이 존재하지 않았을까요?
이것은 거래의 일부였습니다. 정부가 “만약 우리가 네 번째 경쟁자였던 Sprint를 퇴출시키는 것을 허용할 것이라면, 밖에 또 다른 네 번째 경쟁자를 활성화하기 위해서는 여러분들이 저대역폭 스펙트럼 중 일부를 포기해야 합니다”라고 말했기 때문에 T-Mobile은 결국 이것을 팔아야 했습니다.
T-Mobile과 Sprint가 정부와 맺은 거래의 일부는 그것을 EchoStar에 판매하는 것이었습니다. 왜냐하면 당시 Dish의 CEO였던 Charlie Ergen—지금은 EchoStar입니다—이 네 번째 경쟁자가 될 예정이었기 때문입니다. 이것이 그들이 거래 승인을 위해 제시한 논리였습니다. Dish는 저대역폭 스펙트럼이 필요했습니다. 문제는 Ergen이 자신의 사업을 진행하며 네트워크를 구축하려고 했지만, 결국 그것을 살 여력이 없었습니다.
그들은 구매 권한을 가지고 있었습니다. 그러다 Ergen이 해당 스펙트럼(spectrum)을 사기 위한 입찰에 실패하자, 이는 T-Mobile에게 기회를 주었고 실제로 그들이 이를 경매에 부치도록 강제했습니다. 이제 질문은 이것입니다. 왜 그때 다른 누군가가 나타나지 않았을까요? 다시 말해 SpaceX의 관점에서 보자면, 이 팟캐스트 초반에 언급했듯이 그들의 전략은 시간이 지남에 따라 진화해 왔습니다.
다른 통신사(telcos)들의 경우, 실제로 사용하기 어렵다는 한계가 있습니다. 하지만 돌이켜보면, Verizon이나 AT&T는 이 800 MHz 스펙트럼을 어떤 가격이든, 예를 들어 80억 달러라고 부르더라도 사두었어야 했습니다. 그들은 SpaceX와 관련하여 발생하는 우려 때문에 기업 가치(enterprise value) 측면에서 손해를 보는 것보다, 이것을 구매하는 데 드는 비용이 훨씬 적습니다. 그들은 기본적으로 그것을 가져가서, 비록 사용하지 않거나 필요한 구축 요건(build out requirements)을 충족시키기 위해 무언가를 하더라도 SpaceX에게 불필요한 자산을 갖지 못하게 막는 것입니다. 저는 심지어 이 회사들조차 일론 머스크를 진지하게 받아들이지 않았고, 그가 실제로 네트워크를 구축할 것이라고 생각하지 않았던 것 같습니다.
이것은 Dish의 실패로 인해 시야가 흐려진 것은 아닐까요? 저희는 미국에 네 번째 무선 통신 사업자(wireless carrier)를 건설하겠다는 Dish Network의 약속을 매우 가까이에서 다루었습니다. 그들의 시도는 어느 정도 기술 혁신에 기반하고 있었습니다.
그들은 Nokia나 Siemens 같은 회사들 대신 더 경쟁적인 공급업체 기반을 가진 O-RAN 네트워크라는 것을 구축할 계획이었고, 이를 AWS에서 운영하여 비용을 절감하려 했습니다. 결국 그들이 베가스에서 Motorola 핸드셋 하나를 지원하는 데까지 이르렀지만, 그것마저도 AT&T의 후원을 받았습니다. 말 그대로 할 수 없었습니다. 이 약속들은 결코 실현되지 않았습니다. Dish는 다른 회사이고 Charlie Ergen은 다른 CEO이며, 그들이 문제를 해결할 때까지 돈을 쏟아붓는 능력은 Elon과는 매우 다릅니다.
하지만 만약 그들이 더 저렴하고 빠른 네트워크를 만들기 위해 혁신하지 못했다면, Starlink가 우주에 전체 네트워크를 구축하는 동시에 소비자에게 서비스를 판매하며 경쟁할 수 있도록 비용 기반으로 전체 지상(terrestrial) 네트워크를 유지할 수 있다는 증거는 무엇일까요? 왜냐하면 그것은 너무 많은 비용을 추가하는 것처럼 느껴지기 때문입니다.
저는 그보다 더 깊이 들어가 보겠습니다. Sprint가 어려움을 겪었을 때 SoftBank의 Masayoshi Son이 같은 주장을 했던 것을 기억하십니까. 그들은 자본적 지출(CapEx)을 제로에 가깝게 줄이고 소형 셀(small cells)을 사용할 것이라고 주장했습니다. 그들은 무선 통신이 어떻게 제공될지 혁신했습니다. 그것은 실패했습니다. 명백히, T-Mobile이 사실상 주파수 대역(spectrum)만을 가지고 Sprint를 인수하면서 구제금융을 받아야 했습니다.
그 네트워크는 완전히 폐기되었습니다. 지적하신 대로 Dish는 네트워크를 구축했지만 시장에서 공감을 얻지 못했습니다. Dish와 SpaceX의 차이는 고객을 확보하는 Elon의 능력입니다. 바로 그 부분에서 Dish가 진정으로 실패했습니다. 그들은 네트워크를 구축했고, 그 네트워크는 잘 작동했습니다. 필요한 도매 계약(wholesale agreements)도 가지고 있었습니다.
