시가총액이 약 2.25조 달러로 평가되는 SpaceX (SPCX)는 자체 착륙 로켓, 지구 거의 모든 구석에 도달하는 위성 인터넷 네트워크, 그리고 빠르게 성장하는 인공지능 (AI) 사업을 소유하고 운영하고 있습니다.

하지만 월스트리트의 존경받는 독립 조사 기관 중 하나는 이 우주 기술 주식이 심각하게 과대평가되어 있으며 대규모 조정 (pullback)을 앞두고 있다고 믿고 있습니다.

Barchart의 추가 뉴스

Argus는 SPCX 주식에 대해 사상 첫 등급을 발행했습니다. 그리고 그 등급 이면에 담긴 메시지는 단순한 "매수" 또는 "매도" 의견보다 더 복잡합니다.

Argus의 SPCX 주식 등급, 향후 수년간의 가격 조정 예고

Insider Monkey의 보고서에 따르면:

Argus는 6월 26일에 Space Exploration Technologies에 대해 "보유 (Hold)" 등급으로 분석을 시작했습니다.

Argus는 SpaceX의 IPO 밸류에이션 (valuation)이 2025년 매출의 약 95배에 달하는 주가매출비율 (P/S multiple)을 암시한다고 밝혔습니다.

높은 배수는 투자자들이 아직 이익으로 완전히 나타나지 않은 성장에 대해 현재 매우 높은 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다.

SpaceX는 매출 (top line)을 빠르게 성장시키고 있지만 아직 수익을 내지는 못하고 있습니다. Argus는 이 회사의 운영 계획을 성숙한 인프라 사업과 벤처 스타일의 성장 베팅이 혼합된 형태라고 설명했습니다.

이 투자 회사는 또한 SpaceX의 밸류에이션 배수가 더 정상적인 범위로 안착하는 데 수년이 걸릴 수 있다고 믿습니다. Argus는 지난주 SPCX 주식이 사상 최고치에서 20% 이상 하락했다는 점을 들어 변동성을 단기적 리스크로 지목했습니다.

Insider Monkey에 따르면, 주식은 데뷔 이후 급격하게 변동해 왔는데, 이는 부분적으로 거래 가능한 주식 수가 상대적으로 적기 때문이며, 부분적으로는 SpaceX가 여러 주요 주식 지수에 빠르게 편입되었기 때문입니다. 이러한 조합은 양방향 모두에서 가격 변동을 증폭시킵니다.

Argus는 주가가 사업 자체와 무관한 이유로 급락하거나, 매출 및 이익 성장이 예상보다 빠르게 가속화될 경우 주식 등급 상향을 고려할 것이라고 말했습니다.

SpaceX가 하는 일과 투자자들이 열광하는 이유

SpaceX는 로켓을 재사용 가능하게 만들고 우주 도달 비용을 절감한다는 단 하나의 목표를 가지고 2002년에 설립되었습니다.

SpaceX는 2015년에 첫 번째 부스터 (booster)를 착륙시켰으며, 2017년에는 이를 다시 비행시켰습니다. 최고재무책임자 (CFO) Bret Johnsen은 Falcon 9 로켓이 이제 23 메트릭 톤 (metric tons)을 궤도로 운송할 수 있으며, 더 최신 모델인 Starship 기체는 100 메트릭 톤의 용량에 근접하고 있다고 말했습니다.