월요일, Apple의 주가가 1% 이상 상승하며 시가총액이 Nvidia의 4.83조 달러를 앞지르는 약 4.94조 달러에 도달함에 따라, Apple은 세계에서 가장 가치 있는 상장 기업의 타이틀을 탈환했습니다.

Apple 주가는 올해 들어 현재까지 22% 이상 상승하며, 대형 기술주 그룹인 Magnificent Seven 내에서 최고의 성과를 기록하고 있습니다. 이러한 상승은 AI 지출을 절제하는 기업들로 향하는 투자 심리의 변화를 반영합니다. Freedom Capital Markets의 수석 시장 전략가인 Jay Woods는 Yahoo Finance에 "한때 AI에 더 많은 비용을 쓰지 않는다는 비판을 받았으나, 이들은 그러한 자본 지출 (capex)의 함정 중 일부를 피할 수 있었습니다"라고 말했습니다.

Apple의 자본 지출 (capital expenditures)은 지난 3분기 동안 증가하기보다는 감소했습니다. 이는 Alphabet과 Tesla의 상황과는 대조적입니다. 두 기업 모두 최근 더 높은 지출을 발표했는데, Alphabet은 AI 인프라에 더 많은 자본을 투입하고 있으며, Tesla는 로보택시 (robotaxi) 및 로보틱스 (robotics) 야망에 자금을 투입하고 있습니다. 또한 두 기업의 주가는 실적 발표 이후 매도세가 나타났습니다. Alphabet 주가는 1월 이후 약 3% 상승한 반면, Tesla는 같은 기간 동안 약 30% 하락했습니다.

Apple은 목요일 장 마감 후 실적을 발표할 예정입니다. 투자자들에게 핵심 질문은 Apple이 자본 지출을 억제하고 마진을 유지하면서, Apple Intelligence 기능을 자사 기기 라인업 전반으로 확장할 수 있는지 여부가 될 것입니다. Microsoft, Amazon, Meta 또한 이번 주에 실적 발표를 앞두고 있으며, 분석가들은 세 기업 모두 추가적인 AI 지출 약속을 신호할 것으로 예상하고 있습니다.

Apple의 정상 등극은 부분적으로 AI 인프라 구축의 중심에 있는 기업들로부터 기술 투자자들이 벗어나려는 광범위한 순환매 (rotation)에 의해 주도되었습니다. 올해 약 7% 상승한 Nvidia는 지난 6월 Microsoft를 추월한 이후 글로벌 시가총액 순위에서 1위를 지켜왔습니다. Nvidia는 또한 시가총액 5조 달러 문턱을 넘은 최초의 기업이 되었습니다.

월요일의 장 마감은 리더십의 이정표로서도 주목할 만할 것입니다. 이번 컨퍼런스 콜은 Tim Cook의 CEO 임기(tenure)를 마무리하게 됩니다. 그는 9월 1일자로 CEO 직에서 물러나 이사회 의장(executive chairman)직을 맡게 되며, 그 시점에 회사의 하드웨어 엔지니어링(hardware engineering)을 이끄는 John Ternus가 최고 경영자(chief executive) 직을 승계할 예정입니다.