Polymarket의 베팅가들은 Anthropic의 기업 가치가 올해 말까지 1조 달러를 돌파할 것을 거의 확실시하고 있습니다.

이 예측 시장(prediction market)은 기업 가치가 1.1조 달러를 넘을 확률을 97%로, 심지어 1.25조 달러 임계값에 도달할 확률도 92%로 보고 있으며, 이는 10자리 수의 가격표가 이제 얼마나 확고하게 가정되고 있는지를 반영합니다.

더 흥미로운 움직임은 실제 의견 차이가 존재하는 더 높은 단계에서 나타납니다.

1.75조 달러로의 도약은 50%의 확률로 동전 던지기 수준이며, 2조 달러는 39%의 확률, 2.5조 달러는 여전히 강력한 32%의 확률을 보이고 있습니다.

이 수치들이 실질적인 역할을 하고 있는데, 이는 Anthropic이 거대 기업인지 여부가 아니라 얼마나 빠르게 복리로 성장(compounding)을 지속할 것인지를 가격에 반영하기 때문입니다.

이러한 자신감의 배경에는 맥락이 있습니다.

이 AI 개발사의 가장 최근인 5월 비공개 라운드(private round)에서 기업 가치는 9,650억 달러로 평가되었으며, 이는 이미 1조 달러 고지에 근접한 수치입니다.

해당 자금 조달은 놀라운 상승세의 정점이었으며, 기업 가치는 2025년 초 약 610억 달러에서 시작하여 불과 1년 남짓한 기간 동안 1,830억 달러, 그리고 3,800억 달러를 거쳐 급등했습니다.

이러한 상승을 뒷받침하는 것은 470억 달러에 달하는 매출 실행률(revenue run rate)로, 이는 Claude Code 에이전트형 코딩(agentic coding) 제품에 힘입어 전년도 100억 달러에서 크게 증가한 수치입니다.

이 시장은 Nasdaq Private Market이 보고하는 Anthropic의 비공개 기업 가치를 기준으로 결제되므로, 추측이 아닌 실제 발표된 수치를 추적합니다.

6월에 제출된 기밀 IPO 신청서는 12월 이전에 공개 기업 가치를 구체화할 수 있는 추가적인 촉매제 역할을 합니다.

이러한 모멘텀의 이면에는 상단 확률이 조용히 반영하고 있는 의구심들이 존재합니다.

보고에 따르면 매출 총이익률(gross margins)은 약 40%로 압축되었으며, 회사는 2028년이 되어서야 수익을 낼 것으로 예상됩니다. 또한 최근 워싱턴과의 수출 통제 대치 상황은 가장 유능한 모델들에 드리워진 정치적 리스크를 강조했습니다.

하락장 시장은 평온해 보이며, 기업 가치가 8,000억 달러 미만으로 떨어질 확률은 10%에 머물러 있습니다.

현재 대중의 메시지는 명확합니다. 1조 달러는 바닥(floor)이며, 논쟁의 핵심은 상한선(ceiling)에 관한 것입니다.