AMD (AMD)는 S&P 500($SPX)에서 최고의 실적을 내는 기업 중 하나로 남아 있으며, 단일 연도에만 234% 이상 급등했습니다. 또한, 하이퍼스케일러 및 엔터프라이즈 고객들 사이에서 서버 CPU와 Instinct 가속기에 대한 지속적인 수요와 증가하는 시장 규모는 앞으로 견고한 성장을 예고합니다.

수요가 여전히 견조하고 AMD의 수익 성장세가 빨라질 것으로 예상됨에 따라, 주가는 높은 밸류에이션 지표에도 불구하고 상승할 여력이 있습니다.

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AMD, 성장 목표 초과 달성 준비 완료

AMD는 매우 강력한 2분기 실적을 발표하며, 제품 수요가 가속화되고 있음을 강조하고 회사에 이전에 제시했던 성장 목표를 초과 달성할 수 있는 위치를 마련했습니다.

매출은 전년 대비 50% 증가하여 115억 달러를 기록했으며, 주당 순이익(EPS)은 매출보다 훨씬 빠른 82% 증가율을 보였습니다. 매출총이익률(Gross margin)은 56%에 도달하며, 전년 대비 200 베이시스 포인트 이상 개선되었습니다. 이러한 확장은 더 강력한 제품 구성과 데이터 센터 사업의 기여도 증가를 반영했습니다.

데이터 센터 매출은 사상 최고치인 67억 달러를 기록했으며, 이는 전년 수준보다 두 배 이상 많고 직전 분기 대비 16% 높은 수치입니다. EPYC 프로세서 판매는 사상 최고 수준의 엔터프라이즈 수요와 강력한 클라우드 채택에 힘입어 전년 대비 70% 이상 성장했습니다. AMD의 최신 Zen 5 프로세서가 더 많이 채택되면서 출하량과 평균판매가격(ASP) 모두 증가했습니다. Instinct 매출 역시 주요 AI 연구소, 클라우드 플랫폼, 스타트업 및 국가 주도 AI 프로젝트 전반에 걸친 MI350 제품군 출시 지속에 힘입어 두 배 이상 증가했습니다.

AMD는 상당한 모멘텀을 가지고 하반기를 맞이합니다. Venice와 MI455X는 이미 생산 단계에 있으며, 초기 Helios 출하가 3분기에 예상됩니다. Ryzen PRO 프로세서는 추가적인 상업 시장 점유율 확보를 지원하고 있으며, 임베디드 사업 부문은 강력한 연간 성장을 회복하고 있습니다.

AMD의 차세대 제품 포트폴리오는 성장 전망을 더욱 강화하고 있습니다. AI 가속기 및 서버 CPU에 대한 수요가 견고하게 유지됨에 따라, AMD의 서버 매출은 2026년 하반기에 전년 대비 80% 이상, 그리고 2027년 연간 전체로는 70% 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 AMD는 데이터 센터 매출이 2027년에 두 배 이상 성장할 것으로 기대하고 있습니다.

더 나아가 볼 때, 고성능 및 AI 컴퓨팅 시장은 견고한 속도로 성장할 것으로 예상되며 제품 채택률도 높아짐에 따라, AMD는 분석가 데이 이벤트에서 제시했던 장기 목표치를 초과 달성할 준비가 되어 있습니다. 매출 성장은 향후 3~5년 동안 이전의 35% 이상 CAGR(연평균 성장률) 목표를 능가할 것으로 예상되며, 같은 기간 연간 EPS(주당순이익)는 이전에 제시된 20달러 목표치를 크게 초과할 수 있습니다.