이번 주에 세 건의 주요 실적 보고서가 발표되었습니다. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL)와 Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA)는 수요일 장 마감 후 실적을 발표했으며, International Business Machines Corporation (NYSE:IBM)도 같은 날 공식 결과를 공유했습니다. 세 기업 모두 동일한 점을 보여주고 있습니다: AI(인공지능)에 돈을 쓰는 것이 수익에 타격을 주기 시작했다는 것입니다. 하지만 각 회사의 이야기가 충분히 다르기 때문에, 이들을 하나의 큰 이야기로 취급한다면 실제로 일어나고 있는 일을 놓칠 수 있습니다. 그럼 자세히 살펴보겠습니다:

Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL): 예상치를 상회한 실적, 그보다 더 큰 지출

Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL)는 예상보다 더 많은 돈을 벌었습니다. 매출은 분석가들이 예상했던 1,169억 달러를 상회하는 1,198억 달러를 기록하며 전년 대비 24% 성장했습니다. 클라우드(Cloud) 사업 또한 역대 최고의 분기를 보냈습니다. 클라우드 매출은 분석가들이 예측한 224.6억 달러를 훨씬 웃도는 247.7억 달러로 82% 급증했으며, 확보된 향후 클라우드 사업 규모는 약 4,600억 달러에서 5,140억 달러로 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 시간 외 거래에서 주가는 약 4% 하락했습니다. 왜일까요? Alphabet이 2026년에 계획했던 것보다 더 많은 금액인 1,950억 달러에서 2050억 달러 사이를 지출할 것이라고 밝혔기 때문입니다. 이는 이전의 1,800억~1,900억 달러 범위보다 높으며, 월스트리트(Wall Street)가 예상했던 약 1,860억 달러를 훨씬 상회하는 수준입니다. 모든 비용을 지불한 후 회사의 남은 현금은 최소 10년 만에 처음으로 59억 달러의 마이너스를 기록했습니다. 이는 Alphabet이 이번 분기에만 449억 달러를 지출하며 1년 전 지출액의 두 배를 썼기 때문입니다. Alphabet의 재무 책임자(CFO)인 Anat Ashkenazi는 기술 기업으로서 수요를 충족하기 위한 컴퓨팅 파워(Computing power)가 여전히 부족하다고 분석가들에게 말했습니다. Google은 자체 인프라를 구축하는 동안 이를 유지하기 위해 SpaceX로부터 추가 컴퓨팅 용량을 임대하기까지 합니다.

Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA): 자동차 판매는 증가, 수익은 감소

Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) 또한 다른 사업 분야에서 유사한 문제를 겪었습니다. 매출은 예상치인 257.1억 달러를 상회하는 282.4억 달러를 기록하며 전년 대비 26% 증가했습니다. Tesla는 또한 예상보다 더 많은 차량을 인도했습니다. 하지만 이익은 기대에 미치지 못했으며, 조정 주당순이익 (EPS)은 33센트로 분석가들의 예상치인 51센트를 크게 밑돌았습니다. 판매된 차량당 이익률 (Profit margin) 또한 예상치인 약 18% 대신 약 16.3%로 줄어들었습니다. 그리고 Tesla의 잔여 현금 (Leftover cash) 역시 2년 만에 처음으로 11억 달러 감소하며 마이너스로 돌아섰습니다. 이는 Tesla가 평소보다 142% 더 많은 금액인 58억 달러를 지출했기 때문인데, 이 비용은 차량 생산이 아닌 주로 Optimus 로봇, Cybercab 로보택시 (Robotaxi), 그리고 AI 컴퓨팅 파워 (AI computing power) 등에 사용되었습니다. Elon Musk는 이를 "거대한 자본 지출 (Capex)의 해"라고 불렀으며, 이러한 투자가 보상을 가져다줄 것이라고 믿는다고 말했습니다. 하지만 현재로서는 자동차 사업이 이 모든 비용을 감당하고 있으며, 자동차 사업은 이전보다 차량당 더 적은 수익을 내고 있습니다.