Alphabet 주가가 Berkshire의 매수 가격 아래로 하락했으나, GOOG가 아직 강력한 매수 기회인 것은 아니다

Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B)는 올해 초 전설적인 Warren Buffett로부터 바통을 이어받은 CEO Greg Abel 체제하의 첫 분기인 2026년 1분기를 포함하여 14분기 연속으로 주식 순매도세를 기록해 왔습니다.

하지만 Abel은 2분기에 들어서며 공격적인 수표 발행(check-writing spree)을 이어가고 있습니다. 이 회사는 Taylor Morrison Homes Corp (TMHC)를 68억 달러에 인수하는 계약을 발표했으며, 사모 발행(private placement)을 통해 100억 달러 규모의 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 주식을 매입했습니다. 해당 투자 이후, Alphabet은 이제 Apple (AAPL), American Express (AXP), Coca-Cola (KO), Bank of America (BAC)와 함께 Berkshire의 5대 보유 종목 중 하나가 되었습니다.

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Berkshire은 Alphabet의 지분을 점진적으로 확대해 왔다

주목할 점은 Berkshire이 2025년 3분기에 처음으로 Alphabet 주식을 매수했으며, 2026년 1분기에 그 지분을 3배 이상 늘렸다는 것입니다. 이 복합 기업(conglomerate)은 800억 달러 규모의 자본 조달(capital raise)의 일환으로 이달 초 Google의 모기업에 100억 달러를 추가로 투자했습니다. 올해 초 채권 발행에 이어 진행된 이번 자본 조달은 인공지능 (AI) 인프라 구축을 위한 Alphabet의 급증하는 자본 지출 (capex)을 지원하기 위한 목적입니다. 일반적으로 기술주를 멀리해 왔던 Buffett는 AI에 대해 미묘한 견해를 가지고 있었습니다. 그는 90대의 이 노인은 AI의 위험성을 핵폭탄의 위험에 비유하며, 이 기술이 사기꾼들의 조력자가 될 수 있다는 우려를 제기한 바 있습니다. 하지만 Alphabet을 통해 Berkshire은 AI 스토리에 승부수를 던지고 있습니다.

Alphabet 주가가 Berkshire의 매수 가격 아래에서 거래되다

한편, 이 복합 기업은 6월 1일 월요일 종가보다 6% 이상 할인된 가격으로 Alphabet 주식을 받았기에 사모 발행을 통해 좋은 거래를 한 것으로 보입니다. 그러나 최근 주가 하락으로 인해 Alphabet은 Berkshire이 사모 발행을 통해 취득했던 가격 수준 아래로 떨어졌습니다. Berkshire과 같은 가치 지향적 기업이 매수하는 가격보다 낮은 수준에서 주식에 투자할 기회는 흔치 않습니다.

저는 올해 대부분의 기간 동안 Alphabet 주식에 대해 비관적(bearish)이었습니다. 이는 회사의 전망이 형편없다고 생각해서가 아니라—실제로는 그 반대였습니다—밸류에이션(valuations) 때문이었으며, 제가 느끼기에 다소 안심하기에는 높은 수준이었습니다. 이전 기사에서 저는 밸류에이션이 조정됨에 따라 주식을 조금씩 매수(nibbled)할 수 있다고 언급한 바 있습니다. 주가가 해당 수준에서 다시 내려온 상황에서, 이것이 과연 강력한 매수(screaming buy) 기회인지 살펴봅시다.