강력한 2분기 실적을 발표했음에도 불구하고, Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 주가는 실적 발표 이후 하락했습니다. 회사는 AI 인프라에 지속적으로 자금을 투입함에 따라 자본 지출 (capex) 전망치를 상향 조정했습니다. 이 주식은 지난 1년 동안 65% 상승했지만, 올해 초 고점 대비로는 20% 이상 하락한 상태입니다.

회사의 2분기 실적과 전망, 그리고 왜 지금이 이 주식을 매수할 수 있는 좋은 기회라고 생각하는지 자세히 살펴보겠습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia의 100분의 1 크기인 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

클라우드 매출 급증

Alphabet의 클라우드 컴퓨팅 부문인 Google Cloud는 2분기에 다시 한번 눈에 띄었습니다. 해당 부문의 매출은 지속적으로 가속화되어 82% 급증한 248억 달러를 기록했습니다. 이는 1분기의 63% 성장, 2025년 4분기의 48% 성장, 2025년 3분기의 34% 성장, 그리고 지난해 2분기의 32% 성장과 비교됩니다. 하지만 아마도 더욱 인상적인 점은 이 부문이 보여주고 있는 영업 레버리지 (operating leverage)일 것입니다.

Google Cloud의 영업 이익은 1년 전 28억 달러에서 88억 달러로 3배 이상 급증했습니다. 한편, 클라우드 수주 잔고 (backlog)는 1분기 말 4,620억 달러에서 518억 달러로 증가했습니다. 여기에는 클라우드 계약과 Tensor Processing Units (TPUs) 주문이 모두 포함됩니다.

그럼에도 불구하고 주가가 매도세를 보인 이유는 Alphabet이 다시 한번 자본 지출 (capex) 예산을 늘렸기 때문입니다. 용량 제한 (capacity-constrained) 상태가 지속됨에 따라, 회사는 올해 AI 데이터 센터 인프라에 기존 전망치인 1,800억1,900억 달러보다 높은 1,950억2,050억 달러를 지출할 계획입니다. 원래의 자본 지출 (capex) 가이던스는 2026년에 1,750억~1,850억 달러 사이였습니다. 또한 회사는 내년 AI 인프라에 대한 지출이 상당히 더 높아질 것이라고 밝혔습니다.

한편, Alphabet의 핵심 사업인 Google Search(구글 검색) 매출은 17% 증가한 633억 달러를 기록했습니다. 광고 플랫폼에 Gemini (제미나이)를 통합함으로써 광고의 품질과 관련성을 개선하는 데 도움을 주고 있습니다. 동시에 AI 기반 기능들이 검색 사용량을 더욱 촉진하는 데 기여하고 있습니다. 독립형 Gemini 앱 또한 현재 월간 사용자 수가 9억 5,000만 명을 넘어섰습니다.

YouTube (유튜브)는 광고 매출이 13% 급증한 99억 달러를 기록하며 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 한편, 구독(YouTube, Gemini 앱, 클라우드 스토리지 및 음악 포함)과 기기 매출은 15% 증가한 129억 달러를 기록했습니다. Google Network (구글 네트워크) 매출은 매출이 거의 1% 감소하며 계속해서 약점으로 남아 있습니다.