Alphabet, 지난 분기 인공지능 (AI)에 450억 달러 지출, 향후 8,110억 달러 추가 지출 계획

Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)은 인공지능 (AI)에 얼마나 많은 비용을 지출하고 있는지에 대해 일부 투자자들을 걱정시키고 있습니다. 회사는 2분기 보고서에서 지난 분기에 자본 지출 (capital expenditures)로 450억 달러를 지출한 이후, 2004년 상장된 이래 처음으로 마이너스 잉여 현금 흐름 (negative free cash flow)을 기록했다고 밝혔습니다. 이는 1년 전 지출액의 두 배이며, 향후 몇 년 동안 더 많은 금액을 지출할 계획입니다.

경영진은 실적 발표와 함께 2026년 전체 자본 지출 (capital expenditure) 예산을 1,950억 달러에서 2,050억 달러 사이로 상향 조정했습니다. 또한 자본 지출 (capex)이 "2027년에 크게 증가할 것"이라고 언급했습니다. 실제로 SEC에 제출된 회사의 10-Q 보고서에 포함된 짧은 메모에 따르면, 회사는 이미 대부분 인공지능 (AI)에 투입될 8,110억 달러를 추가로 지출하기로 약정했습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Alphabet의 AI 올인

회사의 대차대조표 (balance sheet)에는 나타나지 않겠지만, Alphabet은 2분기 말 기준으로 총 8,110억 달러에 달하는 구매 약정 (purchase commitments) 및 기타 계약 의무 (contractual obligations)를 체결했다고 공개했습니다. 이는 1분기 말에 체결했던 3,320억 달러의 약정액에서 크게 증가한 수치입니다.

이러한 장기 공급 계약 (long-term supply agreements)은 칩 공급, 데이터 센터 건설 및 에너지 서비스를 확보하는 데 도움이 됩니다. 회사는 이러한 인수 의무 계약 (take-or-pay contracts)을 통해 향후 수년 동안 보장된 공급이나 유리한 요율을 확보할 수 있습니다. 회사는 일반적으로 2030년까지 모든 계약을 이행할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 에너지 서비스 계약의 경우 2년에서 26년까지이며, 의무 기간은 2054년까지 이어집니다. 따라서 투자자들은 최소 2030년까지 막대한 자본 지출 (capital expenditures)을 예상할 수 있으며, 향후 수십 년 동안 성장하는 데이터 센터 포트폴리오에 서비스를 제공하기 위한 에너지 계약이 체결되어 있습니다.

이는 AI 연산 (AI compute) 수요의 지속성에 대한 거대한 베팅입니다. 경영진은 자신 있게 이러한 베팅을 할 타당한 이유를 가지고 있습니다. 6월 말 기준으로 잔여 이행 의무 (remaining performance obligations)가 5,200억 달러까지 증가하는 것을 확인했기 때문입니다. 게다가 Alphabet은 대규모 다년 계약을 체결함에 따라 연산 능력 (compute capacity)의 심각한 부족에 직면해 있다고 밝혔습니다. 그 결과, 회사는 자체적으로 더 많은 용량을 구축할 수 있을 때까지 가교 역할을 할 제3자 제공업체를 통해 용량을 늘릴 계획입니다. 이는 단기적으로 마진 (margin)에 타격을 줄 수 있지만, 장기적인 이익이 비용보다 더 큽니다.