Alphabet 주가는 유럽연합(EU)이 Google에 Search 및 Android 데이터를 경쟁사에 개방하도록 명령함에 따라 4% 이상 하락했습니다. 이번 명령은 Gemini 3.5 Pro 출시 지연에 대한 우려를 가중시켰습니다.

이번 하락은 며칠 전 Warren Buffett가 해당 주식을 공개적으로 지지하며 촉발했던 랠리의 대부분을 상쇄했습니다. TradingView 데이터에 따르면, 목요일 주가는 며칠 전 370달러를 향해 상승했던 것과 달리 353달러 근처에서 거래되었습니다.

Gemini 지연과 막대한 비용이 드는 AI 인프라 구축

Alphabet은 차세대 플래그십 AI 모델인 Gemini 3.5 Pro의 출시가 지연되고 있는 것으로 알려졌습니다. Sundar Pichai CEO는 6월 출시를 예고한 바 있습니다. 엔지니어들은 여전히 코딩 성능 작업을 진행 중인 것으로 알려졌으며, 일부 연구자들은 현재 경쟁 모델들이 기업용 벤치마크 (enterprise benchmarks)에서 Gemini보다 뛰어난 성능을 보이고 있다고 우려하고 있습니다.

이러한 지연은 Alphabet이 올해에만 1,800억 달러에서 1,900억 달러 규모의 자본 지출 (capital spending)을 가이드라인으로 제시한 상황에서 발생했습니다. 이러한 인프라 구축으로 인해 회사는 이미 자사주 매입 전략을 철회해야 했습니다. 또한 이는 Berkshire가 주도적으로 참여한 800억 달러 규모의 주식 조달 (equity raise)을 이끌어냈습니다.

Wall Street는 Alphabet이 7월 22일에 발표할 2분기 주당순이익 (EPS)이 전년 대비 거의 24% 증가한 약 2.86달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. Google Cloud는 지난 분기 63% 성장하여 약 200억 달러에 달했습니다. 지난 분기 Alphabet이 경쟁사들보다 더 강력한 실적 반응을 보인 이후, 투자자들은 AI 지출이 매출로 전환되고 있는지에 대한 증거로서 이 수치를 가장 면밀히 주시할 것입니다.

규제 당국의 압박 가중

유럽 위원회(European Commission)는 7월 16일 목요일, Google에 11가지 Android 기능을 경쟁 AI 어시스턴트들에게 개방하도록 명령했습니다. 또한 디지털 시장법 (Digital Markets Act)에 따라 Google이 OpenAI를 포함한 경쟁사들과 익명화된 Search 데이터를 공유하도록 명령했습니다. Android 변경 사항은 2027년 7월 다음 주요 Android 버전 출시와 함께 적용됩니다. Search 데이터 공유는 2027년 1월에 시작됩니다.

Google은 성명을 통해 이 명령에 반대했습니다.

"유럽인들의 개인적인 검색 기록이 데이터의 적절한 익명화 없이, 그리고 사용자의 인지나 동의 없이 낯선 기업들에게 노출될 것입니다. 이는 시민들의 프라이버시를 약화시키고, 기업의 영업 비밀을 위험에 빠뜨리며, 국가 안보를 위협할 것입니다,"라고 그는 성명을 통해 밝혔습니다.

이와 별도로, EU는 관련 디지털 시장법 (Digital Markets Act, DMA) 조사와 관련하여 다음 주 Google에 벌금을 부과할 수 있습니다. 이는 며칠 사이에 발생하는 두 번째의 별개 규제 조치가 될 것입니다. Google의 검색 지배력에 대한 미국의 반독점 소송 (antitrust litigation) 또한 기관들의 새로운 관심을 끌고 있습니다.

Buffett의 신뢰 투표

이러한 배경 속에서, Buffett의 지지는 눈에 띕니다. CNBC의 Becky Quick와의 인터뷰에서, Berkshire Hathaway의 회장은 자신이 해당 포지션을 구축했음을 확인했습니다. 그는 후계자인 Greg Abel이 거래를 시작한 것이 아니라고 말했습니다.