‘매그니피센트 7’—Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), Meta Platforms, 그리고 Tesla—는 지난 3년간 시장을 이끌어 왔으며, 대부분의 투자자들은 의도했든 아니든(인덱스 펀드 덕분에) 그중 적어도 하나를 소유하고 있습니다. 하지만 일곱 기업은 서로 멀리 떨어져 움직이고 있습니다. Tesla는 자동차 산업에서 어려운 시기를 헤쳐나가고 있음에도 불구하고 선행 이익의 100배가 넘는 가격에 거래되고 있습니다. 반면, Nvidia는 좀 더 보수적으로 평가받으며 인공지능(AI) 구축의 중심에 서 있습니다. 그리고 Apple은 지난 한 해 동안 사업과 주식 모두에서 모멘텀을 쌓고 있습니다.

하지만 오늘 이들 중 단 하나만 추가할 수 있다면, 어떤 것이 돈값을 할까요?

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 다시 깜빡이는 희귀한 신호가 있습니다. 2009년, ‘Nvidia’라는 이름의 잘 알려지지 않은 반도체 제조업체에 'Double Down' 신호가 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 규모의 1/100 크기 회사에 동일한 'Total Conviction' 신호가 깜빡이고 있습니다. 계속하기 »

저는 Alphabet이 최고의 선택지라고 생각합니다.

실적을 내는 클라우드 비즈니스

대부분의 사람들은 여전히 Alphabet을 검색 및 광고 사업으로만 생각할 것입니다. 그리고 실제로 그렇습니다. 하지만 이 사업에는 더 많은 것이 있습니다.

물론, Google Search와 다른 광고 수익은 2026년 1분기에 전년 대비 19% 증가하여 604억 달러를 기록했으며, 경영진에 따르면 AI 기능이 사람들을 밀어내기보다는 다시 끌어들이면서 검색량이 사상 최고치를 기록했다고 합니다.

하지만 이 사업에는 빠르게 성장하고 점점 더 중요해지는 부분이 있으며, 이것이 주요 촉매제가 되었습니다: 클라우드 컴퓨팅 부문인 Google Cloud입니다. 1분기 클라우드 매출은 전년 대비 63% 급증하여 200억 달러를 기록했으며, 이는 불과 한 분기 전의 48% 성장률보다 가속화된 수치입니다. 이 속도는 가장 최근 분기에 두 경쟁사 모두가 보고한 것보다 빠릅니다.

또한, Google Cloud의 영업 이익(operating income)은 전년 동기 대비 약 3배 증가한 66억 달러를 기록했으며, 해당 부문의 영업 이익률(operating margin)은 전년도 17.8%에서 32.9%로 상승했습니다.

그리고 수요가 공급을 앞지르고 있습니다.

Sundar Pichai CEO는 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "수요를 충족할 수 있었다면 우리의 클라우드 매출은 더 높았을 것입니다"라고 말했습니다.

실제로, 해당 부문의 수주 잔고(backlog, 아직 매출로 인식되지 않은 계약된 작업)는 단 한 분기 만에 4,620억 달러로 거의 두 배 가까이 증가했습니다.

Pichai는 이러한 우위가 전체 스택(whole stack)을 소유하고 있기 때문이라고 연결 지었습니다.

그는 컨퍼런스 콜에서 Alphabet의 맞춤형 칩(custom chips)과 Gemini 모델의 조합을 경쟁사들이 쉽게 복제할 수 없는 요소로 지목하며, "우리가 프런티어 모델(frontier models)을 소유하고 실리콘(silicon)을 직접 소유하고 있다는 사실이 우리가 기술의 곡선(curve)보다 앞서 나가는 데 정말 큰 도움이 됩니다"라고 말했습니다.