Alibaba, 이익 급감에도 불구하고 AI 투자에 대한 낙관적 태도에 주가 급등

Alibaba의 주가는 수요일, 이커머스 거물인 이 회사가 3월 분기 핵심 이익의 급감을 보고했음에도 불구하고 투자자들이 AI에 대한 낙관적인 태도를 높게 평가하면서 급등했습니다.

Alibaba의 실적 발표 직후, 주가는 장 전 거래(pre-market trade)에서 최대 4% 하락했습니다.

하지만 경영진이 회사의 투자를 옹호하며 분석가들에게 결국 수익으로 돌아올 것이라고 말한 후, 개장 이후 반등했습니다. 동부 표준시(ET) 오전 11시 33분 기준으로 7.5% 상승했습니다.

Wu는 수요일 실적 발표 전화 회의(earnings call)에서 "우리는 향후 3~5년 내에 이 투자에 대한 ROI (return on investment, 투자 수익률)가 매우 명확할 것으로 보고 있습니다"라고 말했습니다.

Alibaba가 기술 및 이커머스 사업에 대한 투자를 지속함에 따라, 회사의 근본적인 수익성을 나타내는 지표인 조정 EBITA (earnings before interest, taxes, and amortization, 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)가 전년 대비 84% 감소한 51억 위안(7억 5,090만 달러)을 기록했다고 밝혔음에도 불구하고 주가 랠리가 나타났습니다.

이 재무 지표는 회사의 핵심 사업에 집중하기 위해 일회성 이익이나 손실을 제외한 것입니다.

Wu는 AI에 대한 수요가 매우 강력하여, 향후 5년 동안의 컴퓨팅(compute) 비용이 이전 3년간의 자본 지출(capital expenditure, capex) 전망치인 3,800억 위안보다 더 많이 지출될 것이라고 말했습니다.

하지만 일부 컴퓨팅 전력은 Alibaba의 운영 비용의 일부로 임대될 수 있기 때문에, 이것이 반드시 자본 지출(capex)의 증가를 의미하는 것은 아닐 수도 있습니다.

이 기술 거물은 AI를 위한 반도체, 데이터 센터, 그리고 Qwen 브랜드로 알려진 자체 모델 제품군 개발에 집중적으로 투자해 왔습니다. 이는 클라우드 컴퓨팅(cloud computing) 부문에서 성과를 거두었습니다.

클라우드가 중국 내 AI 수요에 힘입어 Alibaba의 밝은 측면이 되어 왔지만, 투자자들은 이른바 퀵 커머스(quick commerce) 또는 즉시 커머스(instant commerce)에 대한 회사의 지속적인 투자 문제로 고민해 왔습니다. 이는 사용자가 1시간 이내의 초고속 배송으로 상품을 받을 수 있게 하는 쇼핑 서비스로, 중국의 이커머스 거물들 사이에서 일종의 격전지가 되었습니다.

이러한 투자로 인해 Alibaba의 중국 이커머스 그룹의 3월 분기 조정 EBITA (Adjusted EBITA)는 전년 동기 대비 40% 감소했으나, 최대 수익원인 고객 관리 매출 (customer management revenue)은 1% 성장했습니다.

하지만 Alibaba는 퀵 커머스 (quick commerce) 매출이 전년 동기 대비 57% 증가하는 등 해당 투자로부터 강력한 성장을 목격하고 있습니다. Alibaba의 전체 중국 이커머스 매출은 3월 분기에 전년 동기 대비 6% 증가했습니다.

Alibaba의 기술 투자는 클라우드 컴퓨팅 (cloud computing) 부문에서 결실을 보고 있는 것으로 보이며, 해당 부문의 3월 분기 매출은 전년 동기 대비 38% 증가한 416억 위안을 기록했습니다. 이는 지난 분기보다 빠른 성장세입니다. 해당 부문의 조정 EBITA (Adjusted EBITA)는 57% 급증했습니다.

Alibaba의 CFO인 Toby Xu는 보도 자료를 통해 "우리의 전략적 투자는 지속적으로 비즈니스 성장으로 이어지고 있습니다. Cloud Intelligence Group의 매출은 계속해서 가속화되고 있으며, AI 관련 제품 매출은 11분기 연속 세 자릿수 성장을 달성했습니다"라고 밝혔습니다.

Alibaba는 AI 관련 매출이 90억 위안에 달했다고 발표했습니다.

실적 발표 전화 회의 (earnings call)에서 Alibaba의 CEO인 Wu는 AI 모델 및 애플리케이션 서비스의 연간 반복 매출 (ARR, annualized recurring revenue)이 6월 분기에 100억 위안을 넘어설 것이며, 연말까지 300억 위안을 돌파할 것으로 예상한다고 말했습니다.

Alibaba는 AI에 대한 투자를 멈추지 않겠다는 의사를 나타냈습니다.

Alibaba의 한 임원은 회의에서 "우리는 지난 1년 동안 이러한 투자를 결정하는 데 매우 단호했으며, 향후 2년을 내다보며 이러한 투자를 지속하는 데 있어서도 똑같이 단호할 의도입니다. 왜냐하면 우리는 이를 결정적인 기회의 창으로 보고 있기 때문입니다"라고 말했습니다.

Alibaba는 AI를 위한 칩을 개발하고 클라우드 컴퓨팅 부문을 통해 서비스를 판매하며 중국의 선도적인 기업 중 하나로 자리매김했습니다. Alibaba의 Qwen AI 모델은 전 세계적으로 최고 수준의 성능을 자랑합니다. Wu는 Alibaba의 칩이 경쟁사들에 비해 우위를 점하게 해준다고 말했습니다.

"자체 개발한 AI 칩을 대규모로 공급할 수 있는 중국 내 유일한 AI 클라우드 제공업체로서, 우리는 고객에게 매우 경쟁력 있는 AI 추론 (Inference) 및 학습 (Training) 서비스를 제공하는 동시에 컴퓨팅 공급망에 대한 자율성을 확보했습니다,"라고 Wu는 말했습니다.

"컴퓨팅 자원이 부족한 환경에서, 이러한 구조적 이점은 우리의 매출 성장과 매출 총이익률 (Gross Margin) 개선에 유리합니다."

Hangzhou에 본사를 둔 이 회사는 비즈니스 전반에 걸쳐 AI를 도입했습니다. 이번 주, 이 회사는 중국 내 주요 이커머스 제품인 Taobao에 Qwen 기반의 AI 쇼핑 어시스턴트를 출시할 것이라고 발표했습니다.