인공지능(AI) 열풍이 다소 식었을 수 있지만, 불길은 여전히 밝게 타오르고 있습니다. 이제 투자 테마는 모든 AI 관련 주식을 고르는 것에 있지 않습니다. 대신, 투자자들은 더욱 선별적이 되었으며, 급증하는 수요를 실제 매출, 이익, 장기적인 성장으로 전환시키는 기업에 보상을 주고 있습니다. 이러한 시장 심리 변화와 함께 Marvell Technology (MRVL)나 Broadcom (AVGO)과 같은 AI 인프라 분야의 승자들이 계속해서 주목받고 있습니다.

AI 우승 후보 #1: Marvell Technology (MRVL)

Marvell Technology는 데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅, AI 인프라, 네트워킹, 스토리지, 통신에 사용되는 칩을 설계하는 반도체 회사입니다. 하이퍼스케일 고객들이 AI 인프라에 계속해서 공격적으로 투자함에 따라, Marvell Technology는 더 강력한 성장 주기(growth cycle)에 진입하고 있으며, 이것이 투자자들이 이 주식에 돈을 쏟아붓는 이유입니다. MRVL 주가는 연초 대비(YTD) 무려 131% 급등하며 광범위한 시장을 크게 능가했습니다.

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몇 달 전만 해도 경영진은 회계연도 2027년까지 높은 한 자릿수 수준의 순차적 성장률을 예측했습니다. 하지만 그 그림은 극적으로 바뀌었습니다. 이제 경영진은 2분기 매출이 27억 달러 규모로 순차적으로 10% 성장하고, 중간값 기준으로 전년 대비(YoY) 35% 성장을 예상합니다. 더욱이, 회사는 3분기에 매출 30억 달러에 도달할 것으로 예상합니다. 실제로 연간 매출은 현재 전년 대비 40% 증가하여 거의 115억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

견고한 고객 수요와 데이터 센터 포트폴리오 전반의 뛰어난 예약(bookings) 실적이 기대치를 상회하는 결과를 이끌고 있습니다. 특히, 광학 인터커넥트 제품, 맞춤형 실리콘 프로그램, 이더넷 스위칭 솔루션을 주도하며 부문 매출은 전년 대비 27% 증가한 18억 달러를 기록했습니다. 데이터 센터 매출은 회계연도 2027년에 전년 대비 50% 증가할 것으로 예상되며, 이후 회계연도 2028년에는 약 55% 성장을 할 것으로 다시 가속화될 것입니다. 이는 AI 데이터 센터 내부 네트워킹의 중요성이 커지고 있음을 반영합니다.

고급화되고 복잡한 AI 모델은 수천 개의 프로세서에 매우 낮은 지연 시간(low latency)으로 빠르게 데이터를 이동시키기 위해 엄청난 양의 데이터가 필요합니다. Marvell은 이것이 자사의 네트워킹 포트폴리오, 특히 800G 연결성 제품과 1.6테라비트 솔루션에 대한 수요를 증가시킬 것으로 믿습니다. 따라서, 이 회사의 인터커넥트(interconnect) 사업 부문은 2027 회계연도에 전년 대비 70% 이상 성장할 것으로 예상됩니다.