Max A. Cherney

샌프란시스코, 7월 14일 (로이터) - 사정에 정통한 관계자에 따르면, AI 클라우드 컴퓨팅 기업 CoreWeave가 메모리 및 스토리지 칩 가격의 미래 하락에 대비하기 위해 금융 파생상품 사용을 검토하고 있습니다.

이러한 이례적인 움직임은 AI 호황이 클라우드 제공업체들을 얼마나 깊숙이 변동성이 큰 칩 시장과 엮었는지를 보여줍니다. 급증하는 AI 인프라 구축 수요에 힘입어 공급을 확보하기 위해 CoreWeave를 포함한 클라우드 운영사들은 Micron, SanDisk와 같은 메모리 및 스토리지 제조사들과 장기 계약을 체결했습니다.

이러한 거래들 중 다수는 공급업체들에게 동적 랜덤 액세스 메모리(DRAM) 및 스토리지 칩에 대한 가격 하한선을 보장합니다.

하지만 이러한 방식은 양날의 검입니다. 이는 칩 제조사들을 침체로부터 보호하는 동시에, 만약 가격이 떨어지고 클라우드 기업들이 현재 시장가보다 높은 가격을 지불하도록 고정될 경우 CoreWeave와 같은 클라우드 회사들을 노출시킵니다.

그 결과, 관계자에 따르면 CoreWeave 경영진은 미래에 가격이 하락할 경우 메모리 칩 주식의 급락에 대비하는 방법에 대해 논의해 왔습니다.

논의는 초기 단계이며 회사는 아직 어떠한 헤지도 실행하지 않았다고 소스는 전했습니다. 논의된 가능성 중에는 보유자가 기초 자산을 미래에 미리 정한 가격으로 판매할 권리만 가지고 의무는 없는 계약인 풋옵션(put options)과 잠재적으로 다른 파생 상품들이 포함됩니다.

메모리 및 플래시 스토리지 가격은 최근 몇 달 동안 급등했습니다. 역사적으로 메모리는 순환적인 산업이었으며, 새로운 제조 능력이 가동되면 높은 가격은 종종 하락하는 경향이 있습니다.

SK Hynix나 Micron과 같은 메모리 회사들은 2028년 초에 완전히 증설된 신규 제조 능력을 예상한다고 밝혔습니다.

에너지나 항공 같은 다른 산업들은 오일 가격이 상승하거나 하락하는 것이 사업에 과도한 영향을 미치지 않도록 헤징 전략을 사용해 왔습니다. 과거 미국 항공사들은 이러한 헤징 노력 이후 타격을 입은 적이 있습니다. 많은 회사들이 통화 위험(currency risks)에 대해서도 헤징합니다.

(샌프란시스코의 Max A. Cherney 보도; Lincoln Feast 편집.)