Benchmark는 7월 2일 목요일, Datadog에 대한 목표 주가를 기존 260달러에서 시장 최고치인 330달러로 상향 조정하는 동시에 매수 (buy) 등급은 유지했습니다.

이 발표가 나오기 전까지 해당 주식은 연초 대비 이미 90% 이상 상승한 상태였습니다. 이는 Benchmark가 바닥을 예측하는 것이 아니라, 랠리가 여전히 지속될 여지가 있다고 주장하는 것임을 의미합니다.

이는 대부분의 목표가 헤드라인이 시사하는 것보다 논리를 입증하기 더 어려운 사례입니다.

Datadog (DDOG)는 클라우드 컴퓨팅에서 가장 널리 사용되는 관측성 (observability) 플랫폼 중 하나를 운영합니다. 이 소프트웨어는 고객이 알아차리기 전에 애플리케이션이 중단되거나 느려지는 시점을 엔지니어링 팀에 알려줍니다.

기업들이 AI 모델과 자율 에이전트 (autonomous agents)를 배포하기 위해 서두름에 따라, 그 역할은 더욱 어려워졌습니다. AI 시스템은 전통적인 코드보다 예측 불가능한 방식으로 실패하기 때문입니다.

이러한 변화가 Benchmark 전체 논지의 핵심입니다.

Benchmark의 베팅은 Datadog의 R&D 지출과 제품 해자에 달려 있다

Seeking Alpha 보고서에 따르면, 분석가 Yi Fu Lee는 Datadog이 AI 슈퍼 사이클에서 번창할 수 있는 기술적 해자 (moat)를 구축했다고 주장했습니다.

Lee는 2025년에 10억 달러를 넘어선 Datadog의 자체 연구 개발 (R&D) 예산을 지목했습니다. 이러한 선제적 투자는 올해 출시되는 제품군의 토대를 직접적으로 마련했으며, 이는 회사가 시장에 반응하기보다 시장보다 앞서 투자하고 있다는 증거로 작용합니다.

Investing.com 보고서에 따르면, Benchmark는 또한 유리한 경쟁 역학 관계와 Datadog의 제품 주도 성장 (product-led growth) 전략을 언급하며, 2026년 매출 성장률 26.8%, 잉여 현금 흐름 (free cash flow) 마진 26.4%를 전망했습니다.

이미 수십억 달러의 매출을 창출하고 있는 기업에게 이는 결코 적은 수치가 아니며, 이것이 Benchmark가 시장에서 가장 높은 목표가를 설정하려는 이유를 설명해 줍니다.

DASH 2026의 피칭이 목표가와 부합하는가?

Datadog은 이번 달 DASH 2026 컨퍼런스를 통해 자율 운영 (autonomous operations), AI 에이전트, 보안 및 인프라 모니터링을 아우르는 100개 이상의 새로운 기능을 공개했습니다.

Seeking Alpha의 보도에 따르면, Lee는 이번 행사를 통해 Datadog의 리더십이 전통적인 관측성 (observability)을 훨씬 넘어 확장하는 데 집중하고 있다는 견해를 더욱 확고히 했다고 밝혔습니다.

주요 종목 재검토:

그 중심에는 Bits AI가 있으며, Benchmark는 이제 이를 프로덕션 환경 (production environments)에서 문제를 탐지, 조사하고 궁극적으로는 해결 (remediating)할 수 있는 자율적 AI 운영 제어 평면 (autonomous AI operations control plane)의 기반으로 정의하고 있습니다.

이러한 차별점은 매우 중요합니다. 문제를 알리는 모니터링 도구는 하나의 기능 (feature)에 불과합니다. 하지만 인간의 개입 없이 (without a human in the loop) 문제를 해결하는 시스템은 기업 소프트웨어 예산에서 훨씬 더 큰 비중을 차지합니다. 이러한 역량이야말로 그 막대한 R&D 지출이 구축하고자 설계된 바로 그 지점입니다.