AI makes a mess of private equity

AI(인공지능)가私募股权 (private equity) 에 큰 혼란을 안겨주고 있다는 사실은 비밀이 아닙니다. 특히 엔터프라이즈 소프트웨어에 대량으로 투자한 펀드들에게는 더욱 그렇습니다. 하지만 이는 단순히 과거를 돌아보는 문제일 뿐이며, 1 분기 (Q1) 의 주가 하락과 부채 재협상 등을 통해 일시적으로 해결될 수 있는 문제가 아닙니다. 이번 주 밀커 글로벌 컨퍼런스 (Milken Global Conference) 에서 Axios 와 인터뷰한 거의 모든 업계 주요 기업은 AI 가 새로운 거래에 모델링 문제를 크게 야기했다고 말했습니다. 이는 거의 모든 산업 분야에 해당합니다.私募股权는 일반적으로 포트폴리오 공사를 최소 3 년에서 4 년 동안 보유하는 장기 자산 클래스입니다. 참고로, ChatGPT 가 처음 출시된 지는 이미 3 년 반이 지났습니다. 이후 AI 기술의 발전 — 클로드 (Claude), 제미니 (Gemini) 등 포함 — 은 산업계를 뒤집었습니다. 만약 어떤 금융 스폰서 (또는 대출 기관) 가 3 년 반 후 환경에 대해 높은 확신을 가지고 있다고 주장한다면, 그것은 거짓말이거나 자아를 속이고 있을 것입니다. 심지어 주요 프론티어 실험실과 협력하더라도 마찬가지입니다. "모델링 exit multiples(퇴출 배수) 는 항상 많은 추측이 필요했지만, 지금은 눈을 감고 화살표판에 던지는 것과 같습니다", 한私募股权 전문가가 말했습니다. AI 저항성이 있거나 기술의 혜택을 더 많이 받을 것으로 보이는 산업 분야에서도 알려지지 않은 불확실성은 더욱 두드러집니다.私募股权는 여전히 충분한 자금 (dry powder) 을 보유하고 있으며, DPI(투자 대비 수익률) 가 낮아도 파트너들이 계속 투자하고 있습니다. 따라서 새로운 투자가 분명히 이루어질 것입니다. 심지어 업계의 장기적 성격이 항상 그 가장 큰 강점 중 하나였음에도 불구하고 이제 물질적인 약점이 되고 있는 상황입니다.