Amazon (AMZN)은 Google의 모기업인 Alphabet (GOOG, GOOGL)의 실적이 월스트리트(Wall Street)의 기대에 미치지 못했던 지 일주일 만인 목요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정입니다.

Alphabet은 실적 발표 컨퍼런스 콜(earnings call)에서 AI 구축을 위한 지출을 늘릴 것이라고 밝혔으며, 예상 자본 지출(capital expenditures) 규모를 기존 1,800억 달러1,900억 달러에서 1,950억 달러2,050억 달러 사이로 상향 조정했습니다.

Alphabet의 전체 이익과 매출은 예상치를 상회했음에도 불구하고, 해당 지출 수치는 투자자들이 시장을 떠나게 만들기에 충분했습니다. 이 소식 이후 주가는 6% 이상 하락했습니다.

지난 2월, Amazon은 2026년에 약 2,000억 달러를 자본 지출(capital expenditures)에 사용할 계획이라고 밝힌 바 있습니다. 만약 회사가 이 금액을 더 높인다면, 투자자들은 Alphabet의 수정된 지출에 반응했던 것과 유사한 반응을 보일 수 있습니다. 분석가들은 해당 기간의 자본 지출(capex)을 487억 달러로 전망하고 있습니다.

하지만 Amazon이 이러한 투자가 자사의 Amazon Web Services (AWS) 부문에서 결실을 맺고 있음을 보여준다면 월스트리트를 만족시킬 수 있을 것입니다.

KeyBanc Capital Markets의 분석가 Justin Patterson은 투자자 노트에서 "투자자들이 대규모 인프라 구축에 따른 수익성과 씨름하고 있는 상황에서, 우리는 AWS의 성장을 투자 심리를 주도하는 핵심 지표로 계속 보고 있다"라고 작성했습니다.

이번 분기 Amazon은 매출 1,969억 달러에 주당순이익(EPS) 1.82달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 회사는 작년 같은 기간에 EPS 1.68달러와 매출 1,677억 달러를 기록했습니다.

AWS는 이번 분기에 405억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되며, 이는 회사가 2025년 2분기에 보고한 308억 달러에서 31% 증가한 수치입니다.

BofA Global Research의 분석가 Justin Post는 투자자들에게 "우리는 AWS의 개선되는 AI 포지셔닝에 대해 건설적인 입장을 유지하고 있으며, 이는 AWS 성장 가속화, 백로그(backlog) 확장, 긍정적인 Bedrock 데이터 포인트, 그리고 Trainium이 [전년 대비] 마진에 미치는 이익을 보여주는 결과에서 명확히 나타날 것이다"라고 전했습니다.

월스트리트(Wall Street)는 또한 Amazon의 잔여 이행 의무(RPOs, Remaining Performance Obligations), 즉 회사가 계약은 체결했으나 아직 이행하지 않은 계약에 대해서도 주목할 것입니다. RPO에 따른 매출 백로그(Revenue backlog)는 지난 분기에 3,640억 달러에 달했습니다.

클라우드 사업 외에도, Amazon은 Meta (META), OpenAI (OPAI.PVT), Anthropic (ANTH.PVT) 등에 용량을 임대하며 칩 판매를 확대해 왔습니다. CEO Andy Jassy는 이전에 고객이 자체 데이터 센터에 설치할 수 있도록 회사의 칩을 판매하는 아이디어를 암시한 바 있으며, 이는 회사의 수익(bottom line)을 증대시킬 수 있습니다.

AI 외에도, Amazon의 이커머스 플랫폼은 전년 대비 13% 증가한 698억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상됩니다. 광고 매출은 23% 증가한 193억 달러를 기록할 전망입니다.

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