정치적 격변, 금융 혼란, 그리고 선정적인 스캔들이 겹친 한 주가 화요일에 AI 산업에 마지막 모욕을 안겼습니다. 바로 Anthropic의 예상치 못한 기업공개(IPO) 목표액이 기대에 미치지 못했기 때문입니다.
중요한 이유: 거품이 흔들리고 있습니다. 투자자, 기업, 정부 모두 광범위한 경제를 휩쓸 수 있는 신뢰 위기를 막기 위해 Anthropic의 눈부신 성공이 필요합니다.
- 새로운 정치적 역풍에 직면한 업계는 또 다른 좌절, 하물며 AI의 보석 같은 기업이 월스트리트에서 빛을 잃는 장관은 감당하기 어렵습니다.
확대 보기: Anthropic은 화요일에 역사상 최대 규모의 IPO 중 하나로 최대 644억 달러를 모금할 계획이며, 최대 1조 4천억 달러의 가치를 목표로 한다고 발표했습니다.
- 이는 불과 몇 달 전 투자자들이 예상했던 금액보다 약 6,000억 달러가 적은 수준으로, 수익 성장 둔화, 급증하는 인프라 비용, 그리고 가혹한 시장 매도세가 기대치를 낮추었습니다.
- Anthropic의 연간 매출은 10월에 810억 달러를 기록했지만, 반도체, 데이터 센터 및 컴퓨팅 인프라에 대한 장기적인 약정 금액 역시 거의 9,010억 달러까지 증가했습니다.
축소 보기: Anthropic의 가치 재설정은 지난주 충격적인 중간 결과로 시작된 일련의 힘든 난관을 요약합니다:
🌊 의회에는 AI에 회의적인 민주당원들의 '푸른 물결'이 출두할 것이며, 이들은 소환권과 업계의 안전 실패 및 방대한 정치적 영향력을 조사하려는 욕구를 무장하고 있습니다.
유권자들은 전국적으로 데이터센터 개발에 대한 제한을 지지하는 41개 중 40개의 투표 조치를 가결하며 또 다른 타격을 입혔습니다.
🤖 Nvidia CEO Jensen Huang은 AI 글로벌 엔진의 핵심 동력원이었으나, 의심되는 중국 스파이와의 불륜 사실을 인정한 후 스파이 행각 논란에 휘말렸습니다. 그의 이사회, FBI, 그리고 의회까지 조사를 진행하고 있습니다.
📉 투자자들이 민주당의 대규모 승리(텍사스와 같은 데이터센터 낙원지 포함)가 AI의 광범위한 인프라 야망에 미치는 영향을 계산하면서 월스트리트(Wall Street)는 급락세를 보였습니다.
- 나스닥(Nasdaq)은 목요일에 시장 가치에서 2조 5천억 달러를 잃었으며, 이는 2025년 4월 이후 최악의 세션이었으나, 이후 급격한 반등을 보였습니다.
⚠️ 재정적 경고 신호가 커지고 있습니다: OpenAI는 자금 조달 목표를 축소했으며, 소프트뱅크(SoftBank)는 미국 데이터센터 장비에 대해 37억 달러의 손상차손을 보고하며 분기별로 70억 달러의 손실을 기록했습니다.
- 금리 인상에 대한 재점화된 우려 속에서 불안감은 또한 신용 시장(credit markets)으로 확산되고 있으며, 대출 기관들은 업계의 천문학적인 인프라 지출에 자금을 지원하는 것을 꺼리고 있습니다.
현실 점검: Anthropic은 여전히 역사상 가장 큰 규모의 기업공개(IPO)를 앞두고 있으며, Google, Nvidia 및 기타 기술 거대 기업들이 공모(public offering)와 더불어 260억 달러($26 billion)의 사모 투자(private investment)를 추가로 약속하고 있습니다.
- 이 회사는 6년도 채 되지 않아 설립된 회사에게는 역사적인 재정적 행운인 약 850억 달러($85 billion)의 순신규 자본(net new capital)을 가지고 등장할 수 있습니다.
하지만: 거품은 '충분함'만으로는 유지되지 않습니다. 그것들은 무기한으로 더 많이, 더 좋게, 그리고 더 빠르게를 요구합니다.
- 심지어 Anthropic의 1조 달러($1 trillion) 또는 1.5조 달러($1.5 trillion) 가치 평가도 충분하지 않을 수 있습니다. 불과 몇 주 전만 해도 이 회사가 $2조만큼의 가치를 지닐 것이라고 생각했던 투자자들에게는 말입니다.
주목할 점: Anthropic이 화려한 데뷔를 성공적으로 치르고 거래 시작 후에도 이를 유지할 수 있을지 여부입니다. SpaceX의 주식은 기록적인 6월 IPO 이후 급등했지만, 몇 주 만에 그 상승분을 반납하고 공모가(offering price) 아래로 떨어졌습니다.