AI 랠리의 새로운 시험대 — 달러 강세: 오늘의 차트

AI 랠리의 다음 시험대는 실적도, 칩(chips)도, 연준(Fed)도 아닙니다. 바로 달러입니다.

미국 달러 인덱스(US Dollar Index, DX-Y.NYB)가 최근 몇 년간 지지선과 저항선 사이를 오갔던 100/101 구간을 돌파하고 있습니다. 이른바 '딕시(Dixie)'라 불리는 달러 인덱스는 또한 새로운 1년 만의 신고가를 기록하고 있으며, 이는 몇 달간 지속된 AI 주도의 주식 시장 강세 이후 투자자들의 레이더에 달러를 다시 등장시키고 있습니다.

역사적으로 쉽게 읽을 수 있는 해석은 위험 회피(risk-off)입니다. 달러 강세는 금융 여건을 긴축하고, 해외 수익에 압박을 가하며, 원자재에 부담을 주고, 신흥 시장의 상황을 어렵게 만들 수 있습니다.

하지만 차트는 그렇게 단순하지 않습니다.

많은 통화 및 암호화폐와 마찬가지로, 달러 인덱스는 명확한 수준 근처에서 가짜 돌파(false breakouts)가 나타났던 긴 역사를 가지고 있습니다. 100/101 아래로 다시 내려가는 움직임이 실패한다면, 기존의 거래 범위가 다시 작동하게 되어 작년 저점인 96-97 부근으로 하락이 시작될 수 있습니다.

현재로서는 돌파에 모멘텀(momentum)이 있습니다. 지난 1년간 달러의 작은 랠리들은 상승하는 RSI(상대강도지수) 정점과 함께 나타났으며, 이는 매수세가 상승할 때마다 더 강하게 압박하고 있다는 신호입니다.

이 지점이 AI 랠리를 구도 안으로 끌어들입니다.

달러 강세는 보통 주식에 나쁜 소식으로 취급되지만, 미국 자산에 대한 수요를 반영할 수도 있습니다. TrendLabs의 설립자인 JC Parets는 1990년대 후반 닷컴 붐을 지목합니다. 당시 글로벌 자본이 미국의 기술, 미국 주식, 그리고 미국 달러를 쫓으면서 달러와 S&P 500(^GSPC)이 함께 상승했습니다.

동일한 논리가 오늘날에도 적용될 수 있습니다. 만약 전 세계 투자자들이 AI 거래가 이곳에 존재하기 때문에 여전히 미국 노출(exposure)을 원한다면, 달러 강세가 반드시 랠리를 끝내야 하는 것은 아닙니다. 그것은 동일한 자본 흐름 이야기의 일부일 수 있습니다.

경고의 선은 채권에 있을 수 있습니다.

달러 상승 그 자체만으로는 AI 거래의 종료라고 부르기에 충분하지 않습니다. 달러 상승과 더불어 30년 만기 국채 수익률이 5%를 상회한다면, 이는 더 까다로운 설정이 되어 달러 강세를 성장주에 대한 긴축 충격에 가까운 무언가로 바꿀 것입니다.

현재로서는 달러 돌파는 하나의 시험이지, 판결이 아닙니다.

Parets가 말했듯이, "달러 강세가 항상 공포를 의미하는 것은 아닙니다. 때로는 수요를 의미하기도 합니다."

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 마켓 및 데이터 에디터입니다. X(@SPYJared)에서 그를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내세요.