핵심 포인트

지열 에너지 (Geothermal energy)는 원자력, 태양광 또는 배터리보다 AI 분야의 전력 수요를 해결할 수 있는 더 빠르고 저렴한 솔루션으로 떠오르고 있지만, 투자자들에게는 여전히 크게 간과되고 있습니다.

Fervo Energy는 Cape Station 프로젝트와 관련하여 Google과 주요 계약을 체결했으며, Ormat Technologies는 이미 하이퍼스케일러 (hyperscaler) 수요로부터 강력한 매출 및 수익 성장을 보여주고 있습니다.

Baker Hughes는 시추 장비를 공급함으로써 간접적인 지열 에너지 노출 (exposure)을 제공하며, 투자자들은 이러한 기업들의 계약이 실제 보고된 매출로 얼마나 빠르게 전환되는지 주시해야 합니다.

AI 구축에는 전력 문제가 있으며, 대부분의 투자자들은 여전히 해결책을 잘못된 곳에서 찾고 있습니다. 원자력이 헤드라인을 장식합니다. 태양광과 배터리는 보조금을 받습니다. 하지만 현재 그리드 (grid)에 공급되는 가장 빠르고 저렴한 새로운 전력원은 대부분의 포트폴리오가 전혀 보유하지 않은 것, 바로 지열 에너지 (geothermal)입니다.

그 격차가 바로 이것이 중요한 이유입니다. Behind the Markets의 CEO인 Dylan Jovine은 모든 주요 기술 사이클이 에너지 혁신에 의해 주도되어 왔으며, 이번 사이클도 다르지 않다고 주장합니다. 그는 전용 지열 에너지 보고서에서 전체 논거를 제시했으며, 요약하자면 데이터 센터 수요가 그리드 속도를 앞지르고 있으며, 이 병목 현상을 먼저 해결하는 기업들이 월스트리트 (Wall Street)가 따라잡기 전에 막대한 가치를 포착할 수 있는 위치에 있다는 것입니다.

AI 경쟁이 실제로는 에너지 경쟁인 이유

하이퍼스케일러 (Hyperscalers)는 10년 후가 아니라 지금 당장 전력이 필요합니다. 원자력 발전소는 140억 달러 이상의 비용이 들 수 있고 허가를 받는 데 수년이 걸릴 수 있으며, 이는 오늘날의 데이터 센터 부하를 충족하기까지 수년이 걸린다는 것을 의미합니다. 반면, 지열 에너지 프로젝트는 그 비용의 아주 일부만으로, 그리고 훨씬 짧은 시간 안에 가동될 수 있습니다.

Jovine은 이를 지정학적 관점에서도 설명합니다. 중국은 배터리 및 청정 에너지 제조 분야에서 압도적인 우위를 점하고 있는 반면, 미국은 1세기가 넘는 시간 동안 구축해 온 석유 및 가스 인프라에서 여전히 우위를 점하고 있습니다. 그의 관점에서 지열(Geothermal)은 여전히 선점할 수 있는 몇 안 되는 에너지 카테고리 중 하나이며, 이것이 바로 현재 가장 빠르게 움직이고 있는 기업들이 헤드라인에 나오는 것보다 더 중요한 이유입니다.

이러한 계산 근거로 인해 Alphabet (NASDAQ: GOOGL), NVIDIA (NASDAQ: NVDA), 그리고 Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B)는 대중의 큰 주목을 받지 않은 채 수십억 달러 규모의 지열 파트너십을 체결해 왔습니다. 이 기술은 지구 핵의 열을 활용하는데, 이는 원자재 가격에 따라 변동하지 않으며 석탄이나 가스보다 더 깨끗한 배출 프로필 (emissions profile)을 생성하는 자원입니다. 다만 아직 헤드라인을 장식할 결정적인 순간을 맞이하지 못했을 뿐입니다.