Reuters의 보도에 따르면, Financial Times가 인용한 관계자들을 인용하여 AbbVie (ABBV)가 Apogee Therapeutics를 109억 달러의 현금으로 인수하는 계약을 마무리하고 있다고 합니다.

이 가격은 6월 18일 목요일 종가 대비 약 60%의 프리미엄이 붙은 가치로, 단 하나의 승인된 약물도 판매한 적이 없는 기업으로서는 매우 높은 프리미엄입니다.

AbbVie는 보통 시장에 출시된 제품이 있거나 후기 단계 (late stage) 데이터를 보유한 바이오테크 기업을 목표로 하며, 첫 출시까지 여전히 수년이 남은 기업을 선택하는 경우는 드뭅니다.

Reuters는 협상이 마지막 순간의 문제 없이 마무리된다면 이르면 6월 22일 월요일에 발표가 나올 수 있다고 언급했습니다. 양사 모두 공식적으로 논의 사실을 확인하지 않았으며, AbbVie와 Apogee는 논의에 대한 논평 요청에 즉각 응답하지 않았습니다. 이는 부분적으로 AbbVie의 미국 사무소가 Juneteenth(6월 19일 기념일)로 인해 휴무였기 때문입니다.

Apogee의 단독 가치와 인수 제안 가격 사이의 격차는 그 자체로 많은 것을 시사합니다. Reuters에 따르면 Apogee의 주가는 올해 들어 현재까지 거의 20% 상승하여 약 68억 달러의 시가총액 (market capitalization)을 기록하고 있습니다.

109억 달러의 인수 금액은 그보다 약 60% 더 높은 금액으로, 이는 AbbVie가 Apogee가 이미 구축한 것뿐만 아니라 향후 입증될 가능성이 있는 가치에 대해서도 비용을 지불하고 있음을 의미합니다.

Apogee의 파이프라인은 단일 후보 물질에 의존하고 있음

Apogee Therapeutics (APGE)는 상업적 제품이 없는 임상 단계 (clinical stage) 바이오테크 기업으로, 회사의 파이프라인 페이지에 따르면 아토피 피부염, 천식, 만성 폐쇄성 폐질환 (chronic obstructive pulmonary disease)과 같은 염증성 및 면역 질환을 위한 항체 약물을 개발하고 있습니다.

이 회사의 선도 후보 물질 (lead candidate)인 zumilokibart는 아토피 피부염에서 피부 염증을 유발하는 IL-13이라는 사이토카인 (cytokine)을 차단합니다.

이는 환자들에게 매우 중요한데, Apogee의 자체 임상 데이터에 따르면 기존의 일부 치료법이 연간 최대 26회의 주사를 필요로 하는 것과 비교했을 때, 이 약물은 연 2회 정도로 투여 간격을 길게 유지하면서도 효과를 지속할 수 있다고 회사가 보고했기 때문입니다.

그 약속은 AbbVie가 나타나기 전부터 이미 외부 자본을 끌어들였습니다. 지난 5월, Apogee는 추가적인 주식 발행 없이 임상 3상 시험 (Phase 3 trial)과 잠재적인 출시를 위한 자금을 조달하기 위해 Blackstone Life Sciences로부터 최대 13억 달러의 자금을 확보했습니다. AbbVie는 어떠한 규제 기관의 판결이 내려지기 수년 전임에도 불구하고, 바로 그 동일한 도박에 참여하게 되는 것입니다.

AbbVie는 Humira를 넘어선 새로운 성장 동력이 필요하다

AbbVie의 3대 주요 면역학 (immunology) 약물인 Skyrizi, Rinvoq, 그리고 노후화된 Humira는 지난해 합산 304억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 2024년 대비 14% 증가한 수치입니다.

이러한 성장의 거의 대부분은 바이오시밀러 (biosimilar) 경쟁사들에게 계속해서 시장 점유율을 잃고 있는 Humira가 남긴 공백을 Skyrizi와 Rinvoq가 메우고 있음을 가리킵니다.

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