9월 일자리 증가폭 29,000명에 그치고 실업률은 4.2%로 상승하며 노동 시장 약화

Labor market faltered in September as jobs increased by just 29,000, unemployment rate rose to 4.2%

미국 경제가 9월 예상보다 훨씬 적은 일자리를 창출하면서, 이는 노동 시장과 광범위한 경제 전반의 놀라운 약세 신호를 보여주고 있다.

노동통계국(Bureau of Labor Statistics)이 금요일 보고한 바에 따르면, 비농업 고용(Nonfarm payrolls)은 계절 조정 기준으로 29,000명 증가했지만 실업률은 4.2%로 상승했다. 다우존스(Dow Jones)가 조사한 경제학자들은 일자리 증가폭 84,000명과 실업률 4.1%를 예상했었다.

9월의 약세 외에도, 8월 일자리 수치는 133,000명의 증가로 하향 수정되었으며, 7월은 증가에서 감소로 전환되어 고용이 10,000명 줄어들었다. 이러한 총 수정치에 따르면 이전에 보고된 것보다 60,000개의 일자리가 적다.

시장 반응은 이 보고서에 신속하게 나타났다. 트레이더들은 약세 일자리 수치를 좋은 소식으로 해석했으며, 이는 연방준비제도(Federal Reserve)가 10월 회의에서도 현행 금리를 유지할 가능성을 더욱 공고히 했다.

보고서 발표 후 주가지수는 급등했고, 국채 수익률은 최근 경기 초반 이후 보지 못했던 수준까지 상승한 후 급락했다. CME Group의 FedWatch 도구에 따르면, 연준이 10월 27~28일 회의에서 금리를 동결할 시장 예상 확률은 82.8%로 급증했다.

제프리스(Jefferies)의 수석 미국 이코노미스트인 토마스 시몬스(Thomas Simons)는 메모를 통해

가계 고용은 해당 월에 406,000명 증가했으며, 노동력은 485,000명 늘었고, 경제활동참가율(participation rate)은 일하는 사람이나 적극적으로 구직 활동을 하는 사람을 전체 노동력으로 나눈 비율로, 0.2%포인트 상승하여 61.8%를 기록하며 5월 이후 최고치를 나타냈다.

실업자에게 좌절감을 느끼거나(discouraged workers) 경제적인 이유로 파트타임 일자리를 가진 사람들을 포함하는 대안적 실업률 지표는 7.6%로 소폭 하락하여 2025년 1월 이후 최저치를 기록했다.

이 보고서는 연방준비제도(Federal Reserve) 관계자들이 경제 상황과 그것이 다음 금리 결정에 어떻게 영향을 미쳐야 하는지를 가늠하는 시점에 나온 것이다.

최근 중앙은행 정책 입안자들의 발언 이후, 시장은 기대를 재조정하여 이제 금리 결정을 담당하는 연방공개시장위원회(FOMC)가 다음 인상까지 12월까지 보류할 것으로 예상하고 있다. FOMC는 지난 9월 기준금리를 0.25%포인트 올렸다.

정책 입안자들은 최근 몇 달간 회복력을 보여준 노동 시장보다 인플레이션을 경제에 더 큰 위협으로 간주하는 경향이 크다. 데이터는 신규 채용은 적고(low-hire), 해고도 적은(low-fire) 경제의 모습을 그려냈으며, 주간 실업수당 청구 건수는 낮았고 한 지표는 4년 만에 가장 낮은 해고율을 보여주었다.

하지만 인플레이션은 여전히 연준의 목표치인 2%를 훨씬 웃돌고 있다. 중앙은행이 선호하는 측정 기준을 나타낸 최신 데이터에 따르면 근원 인플레이션(core inflation)은 연율 3%를 기록했다.

다만 임금은 디스인플레이션(disinflation)의 징후를 계속 보여주고 있다.

평균 시간당 임금은 9월에 단 0.1% 증가하여, 12개월 상승률은 3%로 마감했는데 이는 2021년 5월 이후 가장 낮은 수치다. 월가에서는 각각 0.3%와 3.1%의 수치를 예상했었다. 평균 근로 주(work week)는 변동 없이 34.6시간을 유지했다.

Navy Federal Credit Union의 최고 이코노미스트인 헤더 롱(Heather Long)은

하지만 Long은 노동 시장을 "안정적"이라고 설명하며 연준(Fed)이 12월에 금리 인상 결정을 철회하지 않을 것이라고 말했다.

월별 일자리 증가분 대부분은 의료 서비스 분야에서 나왔는데, 이곳은 17,000명의 근로자가 늘었다. 건설업은 11,000명 증가했고, 제조업은 9,000명이 늘었다.

반면 정부 고용은 17,000명 감소했으며, 임시 지원 서비스는 11,000명의 감소를 보였고, 정보 서비스 분야는 인공지능(AI)이 일자리 상황에 미칠 영향에 대한 우려 속에 10,000명이 줄었다. 금융 활동 역시 7,000개의 일자리가 감소했다.

이러한 약한 일자리 성장은 다른 부문에서 나타나는 강세 신호에도 불구하고 발생했다.

거시적 관점에서 볼 때, 경제 성장 자체는 강력했다.

이번 주 초, 상무부(Commerce Department)는 1분기 및 2분기 국내총생산(GDP) 성장률 수치를 각각 2.5%, 2.2%로 수정 조정했다. 애틀랜타 연준은 3분기 GDP를 3.7%로 추적하고 있다.