투자자들은 7월 14일 오전 8시 30분에 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)이 발표하는 6월 소비자물가지수(CPI) 수치를 통해 최신 인플레이션 정보를 얻게 됩니다.

CPI는 다양한 소비재 및 서비스 가격을 추적하며 시장의 핵심적인 인플레이션 지표 역할을 합니다.

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인플레이션은 현재 연방준비제도(Federal Reserve)의 목표치인 2%를 넘어서 5년 이상 지속되었습니다. 올해 헤드라인 전년 대비 인플레이션은 이란 전쟁으로 인해 유가가 급등하면서 급증했습니다.

시장에서는 심각한 인플레이션을 억제하기 위해 연준이 연내 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 내일 발표될 보고서가 주식 시장에 왜 중요한지 알려드립니다.

이미지 출처: Getty Images.

데이터가 약하게 나올 수 있음

5월에는 인플레이션이 상당히 상승했습니다. CPI는 해당 월에 계절 조정 기준으로 0.5% 증가했으며, 전년 대비로는 4.2% 높았습니다. 변동성이 큰 식료품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI(core CPI)는 전년 대비 2.9% 높은 수치를 기록했습니다.

6월 동안에는 미국과 이란 간의 긴장이 완화된 것으로 보였고, 양측은 이해각서(memorandum of understanding)까지 발표했습니다.

유가가 극적으로 하락했으며, 이는 인플레이션에 어느 정도 안도감을 줄 것으로 예상됩니다.

BMO 수석 이코노미스트 Douglas Porter는 Kiplinger의 최근 리서치 노트에서

클리블랜드 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Cleveland)의 Nowcasting 도구는 헤드라인 소비자물가지수(CPI)가 월별로는 거의 0.1% 하락하고, 전년 대비로는 약 3.9% 상승할 것으로 예상합니다.

한편, 근원 CPI는 월별로 0.2% 상승하고, 전년 대비로는 2.85% 상승할 것으로 전망됩니다.

시장의 반응 예측

투자자들은 헤드라인 수치에 너무 많은 의미를 부여해서는 안 됩니다. 경제학자들이 이미 5월보다 나아질 것으로 예상하고 있기 때문입니다. 에너지 및 식품 가격의 영향을 훨씬 덜 받는 근원 인플레이션(Core inflation)이 더 중요합니다.

궁극적으로, 이 CPI 보고서는 7월에 열릴 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞둔 마지막 주요 인플레이션 데이터 포인트입니다.

현재 시장은 연준(Fed)이 금리를 동결할 가능성을 65%로 보고 있습니다. 또한 시장은 9월에는 0.25%p, 그리고 2027년 1월에는 0.25%p의 금리 인상을 예상하고 있습니다.