이번 주에는 은행주와 기술주가 중심이 되며 실적 시즌이 본격적으로 시작됩니다. 이번 주에는 Bank of America (BAC), Taiwan Semiconductor (TSM), JP Morgan (JPM), Wells Fargo (WFC), Citigroup (C), Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS) 그리고 Netflix (NFLX)가 모두 실적을 발표하며, 주식 시장에 있어 매우 바쁘고 중요한 한 주가 될 것으로 보입니다.

기업이 실적을 발표하기 전에는 시장이 보고 결과에 대해 불확실하기 때문에 내재 변동성 (Implied Volatility)이 보통 높게 나타납니다. 투기꾼들과 헤저 (Hedgers)들이 해당 기업의 옵션에 대해 막대한 수요를 창출하며, 이는 내재 변동성을 높이고 결과적으로 옵션 가격을 상승시킵니다.

Barchart의 추가 뉴스

실적 발표 이후에는 내재 변동성이 보통 정상 수준으로 다시 떨어집니다.

이 주식들의 예상 범위 (Expected Range)를 살펴보겠습니다. 예상 범위를 계산하려면 옵션 체인 (Option Chain)을 찾아 등가격 (At-the-money) 풋 옵션 가격과 등가격 (At-the-money) 콜 옵션 가격을 더하면 됩니다. 실적 발표일 이후의 첫 번째 만기일을 사용하십시오. 이 방식이 상세한 계산만큼 정확하지는 않지만, 상당히 정확한 추정치 역할을 합니다.

월요일

특이 사항 없음

화요일

BAC – 3.6%

C – 4.5%

WFC – 5.1%

GS – 4.7%

JPM – 3.7%

수요일

JNJ – 3.8%

UAL – 7.0%

ASML – 8.4%

MS – 4.9%

목요일

TSM – 6.5%

NFLX – 7.8%

UNH – 6.3%

GE – 5.4%

금요일

특이 사항 없음

옵션 트레이더들은 이러한 예상 움직임을 사용하여 거래를 구성할 수 있습니다. 하락을 예상하는 (Bearish) 트레이더들은 예상 범위를 벗어난 베어 콜 스프레드 (Bear Call Spreads) 매도를 고려할 수 있습니다.

상승을 예상하는 (Bullish) 트레이더들은 예상 범위를 벗어난 불 풋 스프레드 (Bull Put Spreads)를 매도하거나, 위험 감수 성향이 높은 경우 네이키드 풋 (Naked Puts)을 고려할 수 있습니다.

중립적인 (Neutral) 트레이더들은 아이언 콘도르 (Iron Condors)를 고려할 수 있습니다. 실적 발표 기간 동안 아이언 콘도르를 거래할 때는 숏 스트라이크 (Short Strikes)를 예상 범위 밖에 두는 것이 가장 좋습니다.

실적 발표 기간 동안 옵션을 거래할 때는 리스크가 정의된 전략 (risk defined strategies)을 고수하고 포지션 규모 (position size)를 작게 유지하는 것이 가장 좋습니다. 만약 주가가 예상보다 더 크게 움직여 거래에서 전액 손실을 입더라도, 그것이 포트폴리오에 미치는 영향은 1~3%를 넘지 않아야 합니다.

내재 변동성 (Implied Volatility)이 높은 주식들

Barchart의 주식 스크리너 (Stock Screener)를 사용하여 내재 변동성 (Implied Volatility)이 높은 다른 주식들을 찾을 수 있습니다.

다음 필터들을 사용하여 주식 스크리너를 실행해 보겠습니다:

총 옵션 거래량 (Total options volume): 10,000 초과

시가 총액 (Market Cap): 400억 초과

IV 랭크 (IV Rank): 70% 초과