벤처 캐피털 (VC) 지원 IPO 시장은 SpaceX의 기록적인 1.77조 달러 규모 IPO를 필두로 2026년에 다시 활기를 띠었으나, 새로 상장된 기업들의 주가 성과는 상대적으로 미미했습니다.

새로운 PitchBook 데이터에 따르면, 올해 현재까지 미국에서 44건의 VC 지원 IPO가 발생했으며, 이는 2025년 총계인 50건을 능가할 전망입니다. SpaceX와 더불어 Anthropic 및 OpenAI의 계획된 메가 IPO 외에도, Cerebras, Quantinuum, X-Energy, HawkEye 360을 포함한 기업들이 상당한 자금을 조달하며 투자자들에게 오랫동안 기다려온 유동성을 제공했습니다.

하지만 그 이후의 결과는 그리 좋지 않았습니다. 목요일 시장 마감 기준으로 SpaceX는 데뷔 시점보다 30.3% 하락하여 거래되었고, Cerebras는 하루 19.9% 상승했음에도 불구하고 34.7% 하락했습니다.

최근 이란에서의 지속적인 전쟁과 AI 컴퓨팅 파워 경쟁에서 중국 칩 제조사들이 미국의 기존 업체들에 도전할 가능성에 대한 월스트리트의 우려로 인해, 2026년 주식 상승분은 대부분 증발했습니다.

이러한 후퇴는 후기 단계의 사적 시장 (private market)에서의 높은 밸류에이션 (valuation)과 공적 투자자들이 기꺼이 지불하고자 하는 금액 사이의 격차를 나타냅니다.

올해 데뷔한 기업 중 여러 곳이 공통된 특징을 공유합니다: 막대한 자본 지출 (capital expenditure), 매출 성장까지의 긴 여정, 그리고 계속해서 상승 중인 AI 시장과 직접적으로 연결된 비즈니스 모델입니다.

바이오테크 (biotech) IPO를 포함하여 밝은 부분도 있었습니다. 7월 21일까지의 Bloomberg 바이오테크 IPO 지수는 올해 55% 상승하며 2026년 AI IPO의 성과를 앞질렀습니다. 또한 지난 3년간의 전반적인 IPO 양상은 회복력을 보여주었습니다. 지난 3년간 미국에서 가장 크고 유동성이 높은 IPO들로 구성된 Renaissance IPO 지수는 수요일까지 연간 12.7% 상승하며, S&P 500의 8.3% 상승률을 상회했습니다.

SpaceX의 뒤를 이어 여전히 줄을 서 있는 스타트업들에게는, 헤드라인에 나오는 엑시트 (exit) 가치보다 IPO 이후의 상황이 시장을 더 정확하게 읽어내는 지표가 될 수 있습니다. 유동성 측면에서는 기록적인 해였지만, 새로 상장된 기업들의 주가 성과 측면에서는 기록적인 해가 아니었습니다.

이 기사는 원래 PitchBook News에 게재되었습니다.