4,500만 달러 규모의 공매도 세력, SpaceX 주가 하락에 베팅

SpaceX 주가는 마치 자체 로켓처럼 솟구쳤습니다. 데뷔 후 불과 며칠 만에 3조 달러를 향해 돌진한 후, 2.66조 달러 근처에서 안착했습니다. 현재 가장 활발한 암호화폐 시장은 이 주가가 다시 지상으로 내려올 것에 베팅하고 있습니다.

SpaceX가 24시간 거래되는 무기한 선물 (perpetuals) 시장에서, 스마트 머니 (smart money)는 하락에 포지션을 잡고 있습니다. BeInCrypto는 이러한 열풍 뒤에 숨겨진 데이터를 분석했습니다.

기록적인 IPO, 600억 달러 규모의 거래, 그리고 3조 달러에 육박한 정점

SpaceX (SPCX)는 6월 12일 IPO 가격을 135달러로 책정하며 약 750억 달러를 조달했는데, 이는 역사상 최대 규모의 상장입니다. 4일 후, SpaceX는 AI 코딩 기업인 Anysphere를 인수하기 위해 600억 달러 규모의 전액 주식 방식인 Cursor 인수를 체결했습니다.

주가는 최대 14%까지 급등했습니다. SpaceX의 시가총액 (market cap)은 2.7조 달러를 돌파하며 잠시 Amazon을 추월하기도 했습니다.

이후 주가는 202달러 근처에서 진정되었으며, 하이프 스코어 (Hype Score)는 69로 떨어졌습니다. 열풍이 사그라들고 있는 것일지도 모릅니다.

암호화폐 시장에 나타난 경고

SpaceX는 미결제약정 (open interest) 3억 400만 달러를 기록하며 가장 활발한 Hyperliquid 무기한 선물 중 하나로 거래되고 있습니다. 그곳에서 스마트 머니는 한쪽 방향으로 강하게 기울어져 있습니다. Nansen 데이터에 따르면, 노출액의 91%가 공매도 (short) 상태이며, 순공매도 (net short) 규모는 2,080만 달러에 달합니다.

고래 (Whales)들은 2,370만 달러의 순공매도 포지션을 취하고 있습니다. 추적된 세 그룹의 코호트 (cohorts)를 합치면 총 4,530만 달러의 순공매도 베팅이 되며, 이는 랠리(rally)에 반대하는 일방적인 베팅입니다.

이들은 IPO 가격인 167달러 근처에서부터 208달러까지 상승하는 내내 공매도 포지션을 구축했습니다. 가장 영리한 트레이더들은 하락에 대비한 포지션을 잡고 있습니다.

강세론자들을 여전히 버티게 하는 하나의 신호

현재로서는 자금 흐름 (money flow)이 여전히 매수세를 가리키고 있습니다. 이것이 랠리를 지탱하고 있는 유일한 요소입니다.

차이킨 머니 플로우 (Chaikin Money Flow)는 자금이 자산으로 유입되는지 아니면 유출되는지를 추적합니다. 이는 거래량 (volume)에 따라 각 움직임의 가중치를 두기 때문에, 대규모 기관 주문 (institutional orders) 쪽으로 기울어집니다. 현재 수치는 +0.14로 양수(+)를 기록하고 있습니다. 이는 거대 자본이 SpaceX를 분산 매도 (distributing)하는 것이 아니라 여전히 매집 (accumulating)하고 있음을 의미합니다.

또한 가격은 거래량 가중 평균 가격 (VWAP) 위에서 유지되고 있습니다. 이 선은 기관들이 당일의 적정 가치를 판단할 때 사용하는 거래량 기반 평균 가격입니다.

VWAP 위에서 거래된다는 것은 매수자들이 더 낮은 가격을 기다리지 않고 진입하기 위해 더 높은 비용을 지불하고 있음을 의미합니다. 자금 흐름 (Money flow)과 결합해 볼 때, 이는 매집 (Accumulation) 단계가 아직 깨지지 않았음을 시사합니다.

주의 깊게 살펴봐야 할 신호는 간단합니다. 자금 흐름이 음수 (Negative)로 전환되는 동안 가격이 유지된다면, 기관들이 강세 속에서 조용히 매도하고 있다는 뜻입니다. 안정적인 가격과 하락하는 자금 흐름 사이의 그 간극은 분산 (Distribution)의 전형적인 특징입니다. 현재로서는 이러한 현상이 나타나지 않았습니다.

하지만 자금 흐름은 SpaceX가 매일 어떻게 거래되는지만을 보여줄 뿐입니다. 그것이 실제로 어떤 성격의 주식인지에 대해서는 아무것도 말해주지 않습니다.

Tesla 또한 IPO 이후 폭락했습니다

더 깊은 위험은 SpaceX가 안고 있는 리스크입니다. 이 회사는 우주 관련 주식 (Space stock)이 아니라 머스크 (Musk) 관련 주식처럼 움직입니다. Tesla와의 상관관계 (Correlation)는 0.12 근처에 머물러 있는 반면, 우주 산업 동종 기업들과의 연관성은 약 -0.15 정도입니다. 현재 상관관계가 약하더라도, SpaceX는 머스크와 기술 심리 (Tech sentiment)에 따라 움직입니다.