S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)을 능가하는 것이 무엇인지 생각할 때, 여러분의 첫 번째 본능은 아마도 기술주나 반도체일 것입니다. 배당주(dividend stocks)는 어떨까요? 많은 배당 상장지수펀드 (ETFs)들이 2026년에도 S&P 500을 이기고 있습니다.

Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM)는 연초 대비 지수보다 약 3%포인트 앞서고 있습니다. 그리 큰 차이처럼 들리지 않을 수도 있지만, 기술주와 인공지능 (AI)이 여전히 시장을 지배하고 있는 시기에 이런 일이 일어난다는 것은 의미가 있습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 위해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

2026년에 VYM이 S&P 500을 이기고 있는 이유

Vanguard High Dividend Yield ETF는 비교적 단순한 포트폴리오 구성 전략을 사용합니다. 광범위한 미국 주식 유니버스로 시작하여, 각 주식의 향후 12개월 예상 배당 수익률 (dividend yield)을 계산한 다음, 최종 포트폴리오에 수익률 상위 절반을 포함합니다. 이는 직관적이고 분산되어 있으며 (총 600개 이상의 주식), 약 2.3%의 수익률을 제공합니다.

현재 기술주가 포트폴리오의 약 15%를 차지하고 있어, 상승장에서 완전히 소외되지는 않았습니다. 하지만 올해 시장의 진정한 차별화 요소는 다른 분야였습니다.

수익률이 높은 에너지 및 산업재 주식에 대한 비중 확대 (VYM 포트폴리오의 각각 약 9% 및 15%)가 올해 수익을 견인하는 데 도움이 되었습니다.

Vanguard Value ETF (NYSEMKT: VTV)로 대표되는 가치주 (Value stocks)들은 2026년에 S&P 500을 6%포인트 이상 앞질렀습니다. Vanguard High Dividend Yield ETF는 선행 주가수익비율 (forward P/E ratio) 16배에서 거래되는 반면, Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO)의 배수는 23배입니다.

다시 말해, 기술주가 모든 헤드라인을 장식하고 있습니다. 하지만 이 ETF 또한 시장 수익률을 상회하는 분야에 집중적으로 투자해 왔습니다. 금융 섹터에 대한 21%의 배분은 큰 도움이 되지 않았지만, 순 효과(net effect)는 여전히 긍정적이었습니다.

이 ETF가 S&P 500을 계속해서 앞지를 수 있는 이유

연준 (Fed)이 2026년이나 심지어 2027년까지도 금리를 인하할 가능성은 점점 낮아지고 있습니다. 올해 기술주가 이토록 좋은 성과를 거둔 데에는 수익 (Earnings)이 큰 역할을 했지만, 연준이 금융 여건을 완화할 수 있을 것이라는 내재된 가정도 있었습니다. 만약 연준이 금리를 인하하는 대신 인상한다면, 기술주, 성장주, 그리고 AI 주식에 중요한 순풍 (tailwind)이 사라질 수 있습니다.

인플레이션 (Inflation) 또한 당분간 끈질기게 높은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 이란 전쟁이 계속되는 한 이러한 상황은 지속될 가능성이 높습니다. 게다가, 제안된 바와 같이 도널드 트럼프 (Donald Trump) 대통령이 관세를 다시 도입한다면, 이는 인플레이션 상승과 성장 둔화를 초래하는 또 다른 촉매제 (catalyst)가 될 것입니다.