인공지능(AI)은 단순한 유행어를 넘어 10년을 정의할 핵심 투자 테마가 되었으며, 고객들은 자문가들에게 단 하나의 질문을 던지고 있습니다. 바로 **'제가 2026년에 AI에 어디에 투자해야 하나요?'**입니다.

Future Proof 컨퍼런스에서 Bloomberg News 기자 Alexandra Semenova는 매우 다른 관점을 가진 세 명의 전문가에게 이 질문을 던졌습니다. 그들은 다음과 같습니다: Pictet Asset Management의 계량투자(quantitative investments) 책임자인 David Wright, J.P. Morgan Asset Management의 매니징 디렉터이자 JTEK tech ETF 운용자인 Joe Wilson, 그리고 Chantico의 CEO인 Gina Sanchez입니다. 이들의 44분간의 AI 투자 기회, AI 주식, 그리고 2026년 포트폴리오 구성에 대한 논의에서 얻을 수 있는 주요 시사점들을 소개합니다.

AI 투자 생태계: 다섯 가지 기회의 레이어

Sanchez는 자문가들이 고객 포트폴리오를 구성하는 데 사용할 수 있도록 AI 투자를 뚜렷한 레이어로 매핑했습니다:

• AI 칩 주식— 기반이 되는 반도체 플레이 (Nvidia, Broadcom)
• 클라우드 인프라— 이미 포트폴리오를 지배하고 있는 하이퍼스케일러들 (Microsoft, Amazon, Alphabet)
• AI 서비스 및 소프트웨어— Palantir, ServiceNow, Adobe
• 에너지 및 데이터 센터 냉각— 전기 그리드의 부담 증가로 인해 간과되기 쉬운 플레이
• 후발 주자 및 애플리케이션— 산업재(industrials), 부동산(real estate) 그리고 현재 사모펀드(private equity)와 벤처 캐피털(venture capital)에서 떠오르는 애플리케이션 레이어

주식 종목 선정가(stock pickers)를 위한 한 가지 구조적 통찰: Alphabet은 자체 칩, 거대 언어 모델 (LLM), 클라우드 인프라, 그리고 독점적 데이터(proprietary data)를 모두 보유한 유일한 기업입니다. Wilson은 또한 자신의 기술 포트폴리오에 Apple을 전혀 보유하고 있지 않다고 밝혔으며, 해당 기업을 "AI에 대해 죽은 듯이 침묵하고 있다(dead silent on AI)"라고 평가했습니다. 다만, Apple의 비(非) AI 프로필은 AI에 대한 심리가 냉각될 경우 방어적 보유 자산(defensive holding)이 될 수 있습니다.

투자자들이 AI에 과소 배분되어 있는가? 아마도 아닐 것입니다

세 명의 패널 모두 직관에 반하는 한 가지 점에 동의했습니다. 그것은 바로 대부분의 투자자들이 광범위한 인덱스 펀드(index funds)를 통해 이미 생각보다 더 많은 AI 노출(exposure)을 가지고 있다는 점입니다. 여기에는 산업재, 에너지 주식, 그리고 아날로그 반도체(analog semiconductors)를 통한 숨겨진 노출도 포함됩니다. Wilson이 표현했듯이, 모든 기업이 인터넷 기업이 되었던 것처럼 결국 "모든 기업은 AI 기업이 될 것"입니다.

자문가들에게 기회는 일반적인 AI 노출을 추가하는 것이 아닙니다. 그보다는 광범위한 인덱스가 비중을 낮게 두는 AI 에너지 트레이드(AI energy trade)와 같은 특정 서브 테마(sub-themes)를 식별하는 데 있습니다.