EuroPac.com의 수석 경제학자이자 글로벌 전략가인 Peter Schiff는 같은 주에 두 번이나 헤드라인을 장식했습니다. 처음에는 전국 방송 토론 중 비트코인(Bitcoin)이 0으로 수렴하지는 않을 것이라고 인정했으며, 그다음에는 MicroStrategy의 전체 비트코인 매수 전략이 이제 수학적으로 망가졌다고 주장했습니다.

이 두 가지 전개는 암호화폐(crypto)의 가장 신뢰할 만한 하락론자(bear)가 처한 점점 더 복잡한 상황을 보여줍니다.

비트코인의 생존에 대해 눈을 깜빡인 Schiff

Anthony Pompliano와 함께한 Fox Business 토론 중에, Schiff는 10년 후에도 비트코인이 여전히 존재할 것인지에 대해 내기를 걸라는 압박을 받았습니다. 그의 답변은 암호화폐 커뮤니티를 얼어붙게 만들었습니다.

"0으로 가지는 않을 겁니다. 아마도요,"라고 Schiff는 말했습니다.

Pompliano는 빠르게 이 순간을 자신의 것으로 만들었습니다.

그는 토론 직후 X에 "나는 Peter Schiff로부터 비트코인이 0으로 가지 않을 것이라는 점을 전국 방송에서 인정하게 만들었다"라고 게시했습니다. "다음에는 그도 비트코인을 잔뜩 보유하고 있다는 사실을 밝히게 될 것이다."

비록 마지못해 한 인정이었지만, 이는 암호화폐의 붕괴를 예측함으로써 자신의 대중적 인지도를 쌓아온 비판가로서 언어적 표현에 있어 주목할 만한 변화를 나타냅니다.

Schiff, 전략의 플라이휠(flywheel)이 망가졌다고 주장

이와 별개로, Schiff는 MicroStrategy로 시선을 돌려, 한때 찬사를 받았던 이 회사의 비트코인 매수 모델이 구조적으로 실행 불가능해졌다고 주장했습니다.

이 전략은 MicroStrategy의 주식이 비트코인 순자산 가치(Net Asset Value) 대비 상당한 프리미엄(premium)을 두고 거래되는 것에 의존했습니다. Saylor는 그 부풀려진 프리미엄으로 신주를 발행하거나 전환사채(convertible debt)를 발행하고, 그 수익금을 사용하여 더 많은 비트코인을 매수했으며, 발행된 각 신주는 주당 보유 비트코인 양을 증가시켰습니다.

TheStreet Roundtable 트렌딩:

Schiff는 이제 그것이 멈췄다고 주장합니다. 주식이 프리미엄이 아닌 할인(discount)된 가격에 거래될 때, 비트코인을 사기 위해 신주를 발행하는 것은 기존 주주들에게 보상을 주는 대신 오히려 주주 가치를 희석(diluting)시키는 반대의 효과를 낳기 때문입니다.

“MSTR이 비트코인을 사기 위해 주식을 매도한다는 비판에 관한 거의 모든 기사들은 MSTR이 항상 비트코인을 사기 위해 주식을 매도해 왔다는 사실을 지적합니다. 하지만 그러한 합리화는 비판의 핵심을 놓치고 있습니다,”라고 그는 X(구 트위터) 포스트를 통해 밝혔습니다.

"과거의 매도는 프리미엄(premium) 상태에서 이루어졌습니다. 현재의 매도는 할인(discount)된 상태에서 이루어지고 있습니다."

비트코인 커뮤니티 전반에서 축하를 받았던 MicroStrategy의 최근 1억 100만 달러 규모 1,550 BTC 매수는 할인된 가격으로 주식을 발행해야 했으며, 이는 취득한 비트코인에 비해 비례적으로 더 많은 주식이 발행되었음을 의미합니다.

보도에 따르면, 시장이 후퇴함에 따라 MicroStrategy는 해당 특정 매수 건으로 즉시 600만 달러 이상의 손실을 기록했습니다.