Grayscale의 16억 달러 규모 이더리움 스테이킹 미니 ETF(티커 ETH)에 161,000 ETH가 유휴 상태로 남아 있습니다. 새로운 신탁 계약은 이 적립금을 제로에 가깝게 줄이는 것을 목표로 합니다.

이번 개정안은 해당 펀드가 보유한 거의 모든 코인에 대해 스테이킹을 기본(default)으로 설정합니다. 또한 주주들에게 정기적인 현금 지급을 보장하며, 중요한 세금 마감일 직전에 발표되었습니다.

스테이킹이 목표가 아닌 기본값이 되다

Grayscale은 8월 6일에 새로운 신탁 계약에 서명했습니다(SEC 제출 자료 기준). 시기를 맞추기가 쉽지 않았습니다. 이러한 변경을 하려면 미국 국세청(IRS) 마감일이 4일 뒤인 8월 10일에 만료되었기 때문입니다.

지난 11월 발표된 IRS 규정은 암호화폐 펀드가 펀드 수준의 세금을 발생시키지 않으면서 스테이킹을 할 수 있도록 허용했습니다. 다만, 한 가지 큰 조건이 붙었습니다. 보상은 최소 분기별로 주주들에게 지급되어야 합니다.

Grayscale의 개정안은 이를 충족하고도 더 많은 것을 제공합니다. 보상은 현금으로 전환되며 월별 지급이 계획되어 있습니다. 더욱이, 조건이 갖춰지면 해당 계약서에는 신탁이 다음을 수행해야 한다고 명시되어 있습니다.

"단기적인 제외 항목(carve-outs) 목록을 제외하고는 모든 시점에 신탁의 이더리움에 대해 스테이킹 활동을 수행한다."

제외 항목은 수수료, 환매, 네트워크 비상사태와 같은 실질적인 필요 사항들을 다룹니다.

Grayscale Ethereum ETF는 이미 대부분의 이더리움을 스테이킹하고 있다

Grayscale은 여기서 강점을 보였습니다. 2025년 10월에 현물 암호화폐 펀드에서 스테이킹을 시작한 최초의 미국 발행사가 되었습니다.

이러한 투자는 결실을 맺었습니다. Mini ETF는 이후 Grayscale 데이터에 따르면 2,730만 달러의 순수 보상을 얻었습니다. 현재 순 스테이킹 보상은 수수료를 제외하고 연간 2.61%로 운영되고 있습니다.

8월 6일 기준으로 이 펀드는 보유한 839,556 ETH 중 80.8%를 스테이킹했습니다. 나머지 약 161,000 ETH는 환매, 수수료 및 일상적인 운영을 위한 완충 자금으로 남아 있습니다.

한편, 경쟁사들은 비용과 수익률로 경쟁하고 있습니다. Morgan Stanley는 Grayscale의 0.15%보다 낮은 0.14%를 부과하는 이더리움 및 솔라나(Solana) 펀드를 출시했습니다. Intesa Sanpaolo와 같은 기관들은 올해 스테이킹된 이더리움 상품으로 포트폴리오를 전환하고 있습니다.

Ethereum은 24시간 동안 0.4% 상승한 1,915달러 근처에서 거래되고 있습니다. 따라서 스테이킹 수익률 (staking yield)은 가격 노출 (price exposure)에 더해 작지만 꾸준한 보너스로 남아 있습니다.

수익 지급이 늘어날지 여부는 현재의 유휴 버퍼 (idle buffer)에 달려 있습니다. 만약 스테이킹된 점유율 (staked share)이 80.8%에서 완전한 배포 (full deployment)를 향해 상승한다면, 분배 가능한 보상 (distributable rewards)도 함께 증가할 것입니다. 향후 공개될 정보들은 이 과정이 얼마나 빠르게 진행될지를 보여줄 것입니다.

원본 기사 읽기: 161,000 Idle ETH May Soon Be Staked: What Grayscale Just Changed by Lockridge Okoth at beincrypto.com