10년 만기 국채 금리가 거의 20년 만에 최고치 기록: 어떻게 여기까지 왔나

투자자들은 이번 주 기준 10년 만기 국채(Treasury) 금리가 2007년 이후 가장 높은 수준으로 급등하면서 불안감을 느꼈지만, 고착화되는 인플레이션은 이 최근 급증을 뒷받침하는 여러 요인 중 하나일 뿐입니다.

주택 담보 대출에 영향을 미치는 핵심 10년 만기 국채 금리는 금요일에 5.23%로 뛰어올라 2007년 이후 최고 수준을 기록했습니다. 이는 기준 금리가 이달 초 4.8% 바로 아래에서 거래되던 것에 비해서도 가장 최근의 상승세를 보인 것입니다. 채권 수익률과 가격은 서로 반대로 움직입니다.

10년 만기 금리가 5%를 넘어 급등한 것은, 고집하는 인플레이션(stubborn inflation)을 감안하여 투자자들의 기대가 연방준비제도(Federal Reserve, Fed)의 추가 긴축 쪽으로 얼마나 빠르게 이동했는지를 보여줍니다. CME FedWatch 도구에 따르면, 연방기금 선물 거래는 10월 금리 인상 가능성을 64%로 예측하고 있습니다.

실제로 미시간 대학교(University of Michigan)의 소비자 심리 지수(consumer sentiment index)는 9월년 예상 인플레이션 기대치가 4.6%로 급등하여, 8월의 4%에서 상승했으며 6월 이후 최고치를 기록했습니다.

마커 그룹(Macquarie Group)의 글로벌 외환 및 금리 전략가인 Thierry Wizman에 따르면, 수익률 상승세는 고집하는 인플레이션과 시장이 더 많은 금리 인상을 기대하는 심리가 일부만을 이야기할 뿐입니다.

그는 CNBC와의 인터뷰에서

AI 지출 붐은 국채(Treasuries)와 경쟁할 또 다른 채권 공급원을 추가하고 있습니다.

Vanguard에 따르면, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Oracle 등 기업들이 7월까지 약 1,320억 달러의 부채를 발행했으며, 이는 2020년부터 2024년 사이 연평균 약 350억 달러보다 크게 증가한 수치입니다. 더 광범위한 AI 관련 채권 발행액은 데이터센터, 반도체 및 유틸리티 생태계 전반의 기업들이 구축 자금을 조달하기 위해 차입함에 따라 올해 3,000억 달러에서 5,700억 달러에 이를 수 있습니다.

동시에, 더 높은 수익률은 기업들의 차입 비용을 높이고 채권을 소득 추구 투자자들에게 더 매력적으로 보이게 함으로써 주식 시장에 부담을 줄 수 있습니다.

Wizman은 하이퍼스케일러(hyperscalers)와 그 공급업체들의 자본 지출 계획이 올해와 내년까지 채권 발행액을 높은 수준으로 유지할 가능성이 높다고 말했습니다.

그는