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인공지능(AI)이 올해 월스트리트의 관심을 지배했습니다. 투자자들은 자본 지출, 감소하는 잉여 현금 흐름, 그리고 하이퍼스케일러들이 AI에 과도하게 지출하고 있는지 여부에 집착해 왔습니다.

하지만 시장에서 가장 오래된 지표 중 하나가 조용히 매우 다른 이야기를 전하고 있습니다.

Ed Yardeni에 따르면, 100년 이상 전에 개발된 이론은 강세장(bull market)이 더 진행될 수 있음을 시사합니다.

Yardeni는 최신 섹터 전망에서

Yardeni는 해당 섹터가 AI 인프라 경쟁의 간접적인 수혜자가 되고 있다고 주장합니다. 모든 새로운 하이퍼스케일 (hyperscale) 데이터 센터는 막대한 양의 철강, 콘크리트, 전기 설비, 변압기 및 냉각 시스템을 필요로 합니다.

그러한 화물의 상당 부분은 건설 현장에 도착하기 전 철도를 통해 운송됩니다.

"철도의 반등은 데이터 센터 건설 붐과 맞물려 있습니다."라고 Yardeni는 말했습니다. "철도는 데이터 센터를 건설하는 데 필요한 자재와 장비를 운송합니다."

애널리스트들은 전망치를 대폭 상향 조정하며 이에 화답했습니다.

2026년 S&P 500 철도 운송 매출 성장률에 대한 컨센서스 (consensus) 예상치는 6.6%로 상승했으며, 이는 지난 3월의 추정치인 2.9%보다 두 배 이상 높은 수치입니다.

수년간 정체되어 있던 철도 기업들의 선행 이익 (forward earnings)은 이제 사상 최고치에 도달하고 있습니다.