$100 유가로 인한 인플레이션 우려에 10년 만기 국채 수익률, 2025년 1월 이후 최고치로 상승

**발생한 상황: ** 중동 지역의 갈등이 고조됨에 따라 유가가 상승하면서 목요일 채권 수익률(Bond yields)이 계속해서 상승했습니다.

모기지 및 대출 금리의 벤치마크로 사용되는 10년 만기 수익률(^TNX)은 목요일 4.7%로 상승하며, 2025년 1월 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다.

30년 만기 수익률(^TYX)은 5.19%로 상승하며 5월 이후 최고치를 기록했습니다. 이 장기 채권은 금융 위기 전해인 2007년 이후 5%를 넘어서는 가장 긴 기간을 기록했습니다.

**중요한 이유: ** 목요일 Intercontinental Exchange의 브렌트유(Brent crude, BZ=F) 선물 가격이 배럴당 100달러로 급등함에 따라, 10년 및 30년 만기 수익률이 주요 심리적 수준을 상회하며 부채 증가와 끈적한 인플레이션(sticky inflation)에 대한 우려를 높이고 있습니다.

이러한 급등은 미국과 이란 간의 전투가 격화되는 가운데 사우디아라비아 해안에서 탱크 공격이 있었다는 보고가 나온 이후 발생했습니다.

**추가로 알아야 할 사항: ** 지난 몇 주 동안 투자자들은 인공지능 (Artificial Intelligence)이 경제 및 시장 성장의 중심 테마가 됨에 따라 유가 상승을 대체로 무시해 왔습니다.

Piper Sandler의 수석 투자 전략가인 Michael Kantrowitz는 이번 주 초 보고서에서 "10년 만기 국채 수익률이 4.65%이고 원유 가격이 배럴당 87달러임에도 불구하고 주식이 회복력을 보이는 것은 10일 실현 변동성 (ten-day realized volatility)으로 측정되는 불확실성이 낮은 수준으로 유지되고 있다는 사실에 기인할 수 있습니다"라고 기술했습니다.

주식 시장의 회복력을 유지시키는 또 다른 요인은 수익 성장 (earnings growth)입니다.

Kantrowitz는 "널리 알려진 바와 같이, 수익은 주식 가치 평가의 토대 역할을 하며, 이러한 추정치는 계속해서 상승 추세를 보이고 있습니다"라고 썼습니다.

채권 수익률의 상승은 최근 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 발표됨에 따라 올해 연방준비제도 (Federal Reserve)의 금리 인상에 대한 우려가 최근 몇 주 동안 완화된 가운데 나타나고 있습니다. Goldman Sachs와 UBS 같은 기업들은 연준이 올해 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다.

하지만 상승하는 유가가 인플레이션을 다시 촉발할 위험이 있으며, 이는 연준(Fed)이 올해 정책을 긴축하도록 유도할 수 있습니다. 목요일 기준, 2026년 금리 인상에 대한 Polymarket의 베팅 확률은 71%까지 상승했습니다.

Nomura Securities의 주식 파생상품 분석가인 Charlie McElligott는 목요일 보고서에서 "금리(Rates) 시장이 실제로 '예상하는 자들을 예상(Anticipate the Anticipators)'하려 시도하고 있으며, 아마도 '매파적 동결(Hawkish Hold)'로는 충분하지 않다고 주장하며 '미니 탠트럼(MINI-TANTRUM)'을 일으키고 있는 것 같다"라고 말했습니다.

*더 읽어보기: *올해 금리 인하 가능성에 대한 전문가들의 견해

투자자들은 인플레이션과 통화 정책의 전망에 대한 단서를 찾기 위해 발표될 경제 데이터를 면밀히 주시하고 있습니다. 에너지 비용 상승은 소비자 물가로 전이될 수 있으며, 이는 연준의 2% 인플레이션 목표를 향한 진전을 잠재적으로 늦출 수 있습니다.

Ines Ferre는 Yahoo Finance의 선임 비즈니스 기자입니다. X에서 @ines_ferre를 팔로우하세요.