데이터: Global Energy Monitor, Axios 리서치; 지도: Danielle Alberti/Axios

석유 시장의 주요 플레이어들은 호르무즈 해협을 둘러싼 통제권 다툼을 지켜볼 여유가 없습니다. 국가들과 기업들은 이 수로를 우회하기 위해 분주합니다.

중요한 이유: 이란 전쟁은 호르무즈 해협을 글로벌 에너지 무역의 오랜 중심지로 조명했고, 산업계는 전쟁 결과와 관계없이 의존도를 줄일 강력한 동기를 갖게 되었습니다.

• Bloomberg Intelligence 분석가들은 보고서에서

주목할 점: 골드만삭스(Goldman Sachs)의 상품 분석가들은 건설 중이거나 계획되었거나 잠재적으로 실현 가능한 7개의 파이프라인 및 수출 인프라 프로젝트를 살펴보았습니다.

• 그들은 일요일 밤 발표한 보고서에서, 이 용량에 기존 파이프라인을 더하면 전쟁 이전 수준의 페르시아만 생산국 수출액 중 45% 이상을 잠재적인 미래 호르무즈 해협 충격으로부터 보호할 수 있을 것으로 추정했습니다.
• 2028년 말까지 그 비율은 60%를 초과하는 수준으로 높아질 것입니다.

심층 분석: 현재 두 개의 프로젝트가 건설 중입니다. 바로 UAE의 서-동 파이프라인(West-East pipeline)과 이라크의 바스라-하디타 파이프라인(Basra-Haditha Pipeline)입니다.

• 또한, 두바이 기반 항만 운영사(port operator)가 국가의 해협 의존도를 줄이기 위해 UAE 연안에 새로운 항만을 개발하는 협상을 진행하고 있다고 [Financial Times]가 월요일에 보도했습니다.

거시적 관점: 이러한 파이프라인 건설은 비교적 빠르게 완료될 것으로 예상됩니다. 이는 미국 인프라 개발 속도에 익숙한 사람들에게는 놀라운 속도입니다.

• 골드만삭스는 주로 걸프 지역의 9개 다른 파이프라인 프로젝트를 검토했으며, 중앙값(median) 완공 기간은 2.5년이었습니다. 게다가 분석가들은 공급 중단으로 인해 촉발된 프로젝트들이 더 빠르게 진행되는 경향이 있음을 발견했습니다.

현실 점검: 현재로서는 세계가 여전히 이 해협을 필요로 합니다. 블룸버그(Bloomberg) 분석가들은 우회 경로 구축이 완료된 후에도 하루 700만 배럴에서 900만 배럴의 원유 및 정제 제품이 여전히 그 위험에 노출될 것이라고 지적했습니다.

• 카타르의 액화천연가스(LNG) 수출은 현실적인 대안이 없으며, 쿠웨이트와 이라크는 여전히 이 해협에 크게 의존하고 있습니다.

전체적인 그림 (The big picture): 전쟁 초기에는 전 세계 석유의 약 20%가 이 수로를 통해 흘렀으며, 분석가들은 그 혼란으로 인해 에너지 시장에 심각한 결과를 예상했습니다.

• 그 예측들은 적어도 지나치게 암울했습니다. 말하자면, 오일은 방법을 찾았습니다. 제프 골드블룸의 캐릭터가 등장하는 [