7월의 새로운 항공유 (Jet fuel) 가격 급등은 미국 항공사들의 수익 가이던스 (profit guidance)를 뒤흔들었으며, 이들 경영진은 2분기 실적 발표를 불과 며칠 앞두고 올해 수익 추정치를 재조정해야 했습니다.

이달 초 중동 지역의 긴장 재고조는 항공사들이 4~6월 실적을 발표하고 3분기 및 올해 잔여 기간의 수익을 가이드 (guide)하려 시도하던 2주 동안 항공유 가격을 20% 급등시키는 결과를 초래했습니다.

원유, 그리고 그에 따른 항공유 가격의 극심한 변동성은 수익 전망을 특정 날짜의 항공유 가격이 어디에 있느냐에 따라 달라지는 일종의 추측의 영역으로 만들어 버렸습니다. 지난 5개월 동안 이는 주로 중동의 어느 석유 병목 지점 (oil chokepoint)이 현재 통행이 차단되었는지, 혹은 미국 행정부가 유가를 낮추기 위해 협상 중인지에 따라 결정되었습니다.

지난 몇 달간 중동에서 발생한 사건들은 미국의 모든 주요 항공사들의 수익 전망을 흔들어 놓았으며, 이들의 연료비는 급등하여 강력한 수요와 매출 수치를 저해했습니다.

중동 위기는 항공유 가격이 얼마나 변동적일 수 있는지를 보여주었으며, 연료비는 인건비 다음으로 항공사의 두 번째로 높은 비용이기 때문에 항공사의 수익 및 이익 전망을 뒤엎을 수 있습니다.

United Airlines, American Airlines, 그리고 Southwest Airlines의 2분기 실적은 급등하는 항공유 비용과, 국제 석유 및 연료 시장의 지속적인 극심한 변동성 속에서 이러한 비용이 연간 수익에 미칠 영향을 예측하기 위해 고군분투하는 경영진의 모습을 드러냈습니다.

7월 중순, United Airlines는 2026년 연간 연료 비용이 연초 예상치 대비 거의 60억 달러 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 2분기 연료 비용은 전년 동기 대비 23억 달러, 즉 84% 급증했으나, 2분기 이익은 가이던스의 상단 부근에서 형성되었습니다.

United는 "이번 분기 동안 United는 지정학적 불확실성과 유가의 극단적인 급등 가능성으로부터 저비용 보험을 제공하기 위해, 매력적인 금리로 사모 은행 거래를 통해 37억 달러의 새로운 유동성 (liquidity)을 확보했습니다"라고 밝혔습니다.

중동 지역의 적대 행위가 재개된 지 일주일 만에 열린 애널리스트 대상 실적 발표 (earnings call)에서, CEO Scott Kirby는 "지난주 이맘때 저는 당시 예상했던 가이던스 (guidance)를 바탕으로 전년 대비 이익이 성장할 것이라는 긍정적인 전망 (line of sight)을 말씀드리려 계획하고 있었습니다"라고 말했습니다.

American Airlines는 전년 동기 대비 16.3% 증가한 167억 달러의 2분기 매출을 기록하며 회사 역사상 가장 높은 분기 매출을 달성했으나, 연료 비용이 전년 대비 22억 달러 이상, 즉 83% 급증했다고 언급했습니다. 최근의 연료비 상승을 고려하여, 이 회사는 현재 연간 조정 희석 주당 순이익 (adjusted earnings per diluted share)을 주당 0.65달러 손실에서 0.65달러 이익 사이로 예상하고 있습니다. 3분기의 경우, American Airlines는 주당 0.10달러에서 0.70달러 사이의 손실을 예상하고 있으며, 이는 애널리스트 컨센서스 (consensus) 전망치인 주당 0.61달러 이익에서 눈에 띄게 하락한 수치입니다.