프랑스 중앙은행 총재, CNBC에 '인플레이션을 잡기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것'이라고 밝혀

유럽중앙은행(ECB)의 최고 정책 결정자 중 한 명이 인플레이션을 목표치로 유지하기 위해 "필요한 모든 조치를 취할 것"이라고 CNBC에 말했다.

화요일 싱가포르에서 CNBC의 리사 김(Lisa Kim)과 인터뷰한 프랑스 중앙은행(Bank of France) 총재 프랑수아 빌러루아 드 갈로(Francois Villeroy de Galhau)는 유럽의 중앙은행가들이 이란 전쟁의 영향을 최소화하는 데 전념하고 있음을 국채 시장에 확인시켜 주고자 했다.

호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 실질적인 폐쇄로 인한 유가 급등은 에너지 위기가 다양한 시장에서 인플레이션의 재발로 이어질 수 있다는 우려를 부채질했다.

ECB 정책결정위원회(Governing Council) 위원인 빌러루아 드 갈로(Villeroy de Galhau)는 유럽 정책 결정자들이 "인플레이션을 다시 목표치로 되돌리기 위해 독립적인 중앙은행으로서 필요한 모든 조치를 취할 것"이라고 덧붙였다.

그는 CNBC에 "내가 ECB를 대신해 말한다면, 이는 중기적으로 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 필요한 조치를 취한다는 의미이다. 시장은 이를 확신해도 좋다"라고 말했다.

유로존(Eurozone) 인플레이션은 2월 28일 미국과 이스라엘의 합동 이란 공격으로 중동 전쟁이 시작되기 전, ECB의 목표치 아래인 1.9%로 떨어졌었다. 유로존의 인플레이션은 3월 2.6%에서 4월 3%로 급등했다.

유럽은 주요 순 에너지 수입국으로서 에너지 충격에 특히 취약하다. 최근 몇 달 동안 휘발유, 디젤 및 항공유 가격이 급등하면서 일부 국가에서는 정부 개입이 촉발되었고 여름철 항공편 취소에 대한 경고가 나오고 있다.

빌러루아 드 갈로(Villeroy de Galhau)는 CNBC에 인플레이션에 대한 공포가 금융 시장에 스며들고 있으며, 이는 특히 국채에서 눈에 띄게 나타나고 있다고 말했다.

빌러루아 드 갈로(Villeroy de Galhau)는 CNBC에 "중동 갈등의 영향은 명확하다"라며, "단기적으로는 에너지 가격으로 인한 상당한 1차적 상승 압력이 존재하지만, 2차적 효과(second round effects)를 방지하는 것이 우리의 책임이며, 심지어 우리의 약속이라고 말하고 싶다"라고 전했다.

전쟁이 시작된 이후 글로벌 국채(Global government bonds)는 변동성을 보여왔습니다. 유로존의 벤치마크인 독일의 10년 만기 분트(bund)는 약 32 베이시스 포인트(basis points) 급등했으며, 다른 유로존 채권들은 훨씬 더 큰 변동을 보였습니다.

채권 수익률(Bond yields)과 가격은 반대 방향으로 움직입니다. 수익률의 상승은 투자자들이 더 높은 인플레이션과 더 매파적인(hawkish) 통화 정책을 가격에 반영함에 따라 발생했습니다.

빌로아 드 갈로(Villeroy de Galhau)는 유럽중앙은행(ECB)이 지난달 기준 금리를 2%로 동결한 이유는 관계자들이 이른바 2차 인플레이션 효과(second-round inflation effects)의 위험에 대한 충분한 데이터를 확보하지 못했기 때문이라고 말했습니다.

이 데이터에는 에너지와 식품을 제외한 근원 인플레이션(underlying inflation) 수치, 가계와 기업 모두의 인플레이션 기대치(inflation expectations), 그리고 임금 상승률이 포함됩니다.

그는 "지금까지의 데이터는 이것이 주로 1차적 효과(first-round effect)임을 말해주고 있지만, 우리는 발생 가능한 2차적 효과(second-round effect)에 대해 극도로 경계해야 합니다"라고 말했습니다. 이어 "따라서 다시 한번 말씀드리지만, 필요한 만큼 조치를 취할 것이라는 점에 의심을 갖지 마십시오"라고 덧붙였습니다.

LSEG 데이터에 따르면, 시장은 ECB의 6월 회의에서 금리 인상을 압도적으로 반영하고 있으며, 대부분의 트레이더들은 연말까지 최소 50 베이시스 포인트(basis points)의 인상을 예상하고 있습니다.

지난 3월 말, 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde) ECB 총재는 예상된 인플레이션 상승이 일시적인 것으로 판명되더라도 중앙은행은 금리를 인상할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

라가르드 총재는 독일 프랑크푸르트에서 열린 'ECB와 그 감시자들(The ECB and Its Watchers)' 컨퍼런스에서 청중들에게 "만약 충격으로 인해 우리의 [인플레이션] 목표치를 크게, 비록 너무 지속적이지는 않더라도 초과 달성하게 된다면, 어느 정도 측정된 정책 조정이 정당화될 수 있습니다"라고 말했습니다.

"그러한 초과 달성을 완전히 방치하는 것은 커뮤니케이션 리스크(communication risk)를 초래할 수 있습니다. 대중은 반응하지 않는 반응 함수(reaction function)를 이해하기 어려울 수 있기 때문입니다."

지난달 워싱턴 DC에서 열린 IMF 춘계 회의에서 CNBC와의 인터뷰에서, 요아힘 나겔(Joachim Nagel) 독일 연방은행(Bundesbank) 총재는 유가 변동성으로 인해 ECB가 "우리의 기본 시나리오(baseline)와 부정적 시나리오(adverse scenario) 사이에 놓여 있다"고 말했습니다.

ECB 집행위원회(Governing Council) 위원인 라트비아 중앙은행 총재 마르틴스 카자크스(Martins Kazaks)는 경제적 충격이 겹겹이 쌓이는 이른바 "레이어 케이크(layer cake)" 현상이 발생할 가능성이 있다고 경고했습니다.