폭락한 주식시장 긴급 진단, 저는 오늘 주식 더 샀습니다
(윤지호)

• 이미 알려진 악재만으로 시장이 붕괴한다고 보는 시나리오는 무리가 있음

• 최근 급락은 펀더멘털이 무너져서가 아니라 레버리지 ETF와 파생상품, 담보 대출 주식의 강제 청산이 겹치며 나타난 기술적 수급 요인임

• 끝까지 버티던 투심마저 물량을 던지는 항복 구간이 나타나고 있음

• 이 구간에서는 현금을 쥔 투자자에게 제한된 리스크로 매수 기회가 열림

• 반도체 업종은 최근 중국발 우려와 달리 실제 재고 누적은 나타나지 않음

• 과거에는 이익이 둔화되면 곧바로 대규모 적자로 이어졌음

• 지금은 HBM 등 장기 계약 비중이 높아 이익이 과거보다 안정적으로 유지됨

• 삼성전자와 SK하이닉스 선행 PER은 3.5배까지 내려간 상태로, 펀더멘털 대비 과도하게 빠진 구간임

• 기업 가이던스 급락이나 HBM 계약가 대폭 하락 같은 경고 신호는 아직 확인되지 않음

• 무조건 장기 보유하기보다 하단이 제한된 폭락 구간에서 매수하고 반등 상단에서 비중을 줄이는 전략이 적합함

• 지수가 고점을 다시 뚫기는 당분간 어려움

• 박스권 하단에서 반등하면 7500선 전후까지는 기대해볼 수 있음

• 보유 현금 비중 절반가량은 이번 폭락 구간에서 실행하는 것이 맞는 대응임

• 실적과 현금 창출력은 좋은데 최근 소외됐던 음식료, 화장품, 은행주 같은 퀄리티 기업이 박스권에서 견조한 흐름을 보일 가능성이 큼

• 현대차그룹은 AI 하드웨어뿐 아니라 로봇 기술을 실제 제조에 접목할 실체가 있어 장기적으로 눈여겨볼 만함

• 코로나급 신종 악재나 대형 금융기관 파산 같은 예상 밖 시스템 리스크로 지수 5000선까지 무너지면 그때는 손절로 대응해야 함