수십 년 동안 분산투자는 책임감 있는 투자 관행의 초석이었지만, 전문가들은 주식 시장의 지속적인 강세장 속에서 그 어느 때보다 중요할 수 있다고 말합니다.

분석가들이 지난 몇 년간의 긍정적인 주식 시장 수익률이 주로 소수의 실적이 뛰어난 기술 회사들(1) 덕분이었다고 지적하는 가운데, 많은 이들은 이러한 기업들이 고평가되어 있다고 주장하며, 일반 포트폴리오에 문제가 될 수 있는 다른 패턴들이 나타나고 있습니다.

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이는 이번 주 베테랑 월가 논평가 Jim Paulsen이 밝힌 바와 같이, 지수 전반에 걸쳐 더 높은 일반적 위험(그리고 전통적인 위험 회피의 심각한 부족)을 포함합니다.

Paulsen은 전략가로서 40년간의 경력을 바탕으로 시장 통찰력을 공유하는 Substack에 7월 2일 글(2)에서 다음과 같이 작성했습니다.

"모든 AI 열광 속에서 투자자들은 포트폴리오에서 위험 회피 정도를 점점 허용하고 있습니다."

"명확해지고 있는 것은 S&P 500 지수 – 그리고 아마도 대부분의 포트폴리오 – 가 훨씬 더 위험해지고 있다는 것입니다... [그리고] 위험 회피가 점점 부족해지면서, 실망스러운 결과가 나올 가능성이 증가했습니다."

눈에 보이지 않는 기술 노출

일반 투자자에게 가장 우려되는 점은, 설령 당신이 칩(chip) 열풍에 뛰어들거나 생명 보험을 취소해서 기술 ETF에 투자하는 사람이 아니더라도(3), 현재 미국 지수의 본질 자체가 당신이 깨닫는 것보다 AI 버블의 잠재적 여파에 더 많이 노출되어 있다는 것입니다.

S&P 500을 기반으로 하는 많은 인기 광범위 시장 지수 펀드들은 현재 기술주에 약 40%가 비중을 차지하고 있습니다(4). S&P 상위 10개 종목에 꾸준히 포함되는 Alphabet [NASDAQ:GOOG], Amazon [NASDAQ:AMZN], Microsoft [NASDAQ:MSFT] 및 Meta [NASDAQ:META]는 올해만 해도 인공지능에 총 7,000억 달러를 투입할 것으로 예상되며(5), 이는 당신이 원하든 원하지 않든 AI 시장에 깊숙이 참여하고 있다는 의미입니다.

여러 ETF에 분산 투자하는 것도 도움이 되지 않을 수 있는데, 그 이유는 이들이 모두 중복되기 때문입니다(6). 심지어 '국제'라고 홍보되는 펀드들조차도 여전히 미국 시장과 경제에 크게 의존하고 있습니다.

Paulsen과 다른 전문가들이 올해 경고했듯이, 시장의 대부분 구성 요소들은