팬데믹 이후 소득 불평등도가 예상외로 하락했다는 분석

데이터 출처: 연방준비제도(Federal Reserve) 소비자 금융 조사(Survey of Consumer Finances); 차트: Neil Irwin/Axios

바이든 행정부 기간 동안 중하위 소득층의 물가 조정된 소득은 증가했지만, 고소득층은 소득이 감소한 것으로 나타났다.

• 이는 연방준비제도(Federal Reserve)가 금요일 오전에 발표한 미국 가계 금융에 관한 가장 포괄적인 데이터 세트 중 하나에서 나온 놀라운 발견이다.

이것이 중요한 이유: 이 데이터는 매우 논쟁이 많은 질문, 즉 팬데믹 이후 미국인들의 실질 소득에 무슨 일이 일어났는지에 대해 세밀한 새로운 정보를 제공한다. 해당 기간은 예외적으로 타이트했던 노동 시장과 수십 년 만에 최고 수준의 인플레이션을 경험했으며, 그 뒤를 이어 연준(Fed)의 공격적인 금리 인상이 있었다.

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• 미국 중위 가족의 소득은 2021년부터 2024년까지 물가 조정 기준으로 7% 증가했다. 그러나 이 수치에는 소득 계층 간의 상당한 차이가 가려져 있었다.
• 상위 10% 소득층 가족의 평균 실질 소득은 14% 감소하여, $757,000에서 $652,000으로 떨어졌다 (두 수치 모두 2025년 기준 달러).
• 이는 K자형 경제에 대한 일반적인 통념과는 달리, 팬데믹 이후 기간 동안 소득 불평등도가 하락했음을 시사한다.

하지만: 부(wealth)에 관한 이야기는 매우 다르다. 이미 부유했던 가족들—주식, 주택 및 기타 자산을 보유하는 경향이 있는—은 2022년부터 2025년까지 훨씬 더 부자가 되었다.

• 상위 10% 소득층에 속한 가족들의 중위 순자산(median net worth)은 2022년 대비 2025년에 무려 31% 증가했다. 이는 중위 가족의 순자산이 2% 증가한 것에 비해 큰 폭이다.
• 하위 40% 소득층에 속한 가족들은 실제로 해당 기간 동안 순자산이 약간 감소하는 모습을 보였다.

흥미로운 점: 소비자 금융 조사(Survey of Consumer Finances)의 데이터는 3년마다 수집되어 발표된다. 금요일 오전에 발표된 것은 2025년 조사 결과이지만, 소득에 관한 질문은 그 이전 회계연도를 다루고 있다.

따라서 소득 수치를 2024년과 2021년을 비교하면, 바이든 행정부 초반부터 거의 끝까지의 변화를 편리하게 포착할 수 있습니다.

숨겨진 의미: 이 데이터에서 보이는 소득 불평등도의 압축(compression)이 놀라워 보일 수 있지만, 이는 블루칼라 근로자들이 2021년과 2022년의 매우 타이트했던 고용 시장과 인플레이션 시기에 고소득 화이트칼라 전문가들보다 더 큰 임금 상승을 경험했다는 다른 증거와 일치합니다.

• 게다가, 주석에서 Fed 연구원들은 최상위 소득층이 변동성이 큰 출처(주로 자본 이득과 사업 소득)의 소득을 갖는 경향이 있다고 언급합니다.
• 최고 소득층 사이에서 이러한 소득 출처에 큰 변화가 생기면 평균값에 과도한 움직임(outsized movement)을 만들 수 있습니다.

주목할 점: 이 설문조사는 또한 인플레이션을 통제하기 위해 2022년과 2023년에 Fed가 단행했던 공격적인 금리 인상 조치가 대출자들에게 어떤 타격을 주었는지에 대해서도 밝혀줍니다.

• 중위 부채 상환액 대비 소득 비율(median debt payment-to-income ratio)은 2022년에서 2025년으로 2% 포인트 상승하여 15.4%에 달했습니다.
• 부채 상환액 대비 소득 비율이 40%를 초과하는 가구의 비중(고부채 의무 기준)은 6.5%에서 8.6%로 증가했으며, 이는 2013년 설문조사 때 마지막으로 관찰된 수준에 도달했습니다.

결론적으로: 저소득층이 팬데믹 이후 인플레이션 속에서 고소득층보다 소득 구매력 측면에서 더 큰 비율적 이득을 보았지만, 동시에 부유층은 훨씬 더 부유해졌습니다.