트럼프 행정부는 무역 전쟁을 수행하기 위한 새로운 방법들을 계속해서 찾아내고 있습니다. 하나의 새로운 관세 권한이 만료를 앞두고 있는 가운데, 행정부는 이전에 사용된 적이 없는 법률에 따라 캐나다 제품에 막대한 관세를 부과하겠다고 위협하며 또 다른 권한을 시험하고 있습니다.

중요한 이유: 새로운 무역 권한을 시험하려는 행정부의 의지는 기업, 투자자 및 외국 정부가 관세 정책을 예측(handicap)하는 것을 더욱 어렵게 만듭니다.

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• 어떤 권한이 법정에서의 도전을 견뎌낼지, 그리고 해결까지 어느 정도의 시간이 걸릴지 알기 어렵습니다.
• 개별 관세가 지연되거나 기각되더라도, 행정부는 이를 협상 우위를 점하기 위한 위협 수단으로 여전히 사용할 수 있으며, 기업들이 더 높은 비용에 대비하도록 강제할 수 있습니다.
• 이는 중동에서의 갈등 재발이 에너지 비용과 인플레이션 위험을 높이고 있는 상황에서도 전개되고 있습니다. 많은 경제학자들은 이러한 배경이 백악관이 새로운 무역 전쟁 전선을 여는 것을 저지할 것이라고 생각했습니다.

뉴스 핵심: 백악관은 이번 관세가 미국산 자동차, 유제품 및 주류에 대한 캐나다의 차별적 조치에 대응하는 것이라고 밝혔습니다.

• 행정부는 1930년 Smoot-Hawley 관세법(Smoot-Hawley Tariff Act)의 한 번도 사용된 적 없는 제338조(Section 338)를 발동했으며, 법이 허용하는 최대 처벌 수위인 50%의 관세를 선택했습니다. 이는 8월부터 약 200억 달러 규모의 캐나다 수입품에 적용됩니다.
• Corpay의 수석 시장 전략가(chief market strategist)인 Karl Schamotta에 따르면, 이 관세는 캐나다 제품에 대한 평균 관세율을 약 2.3%포인트 인상할 것입니다.

행간의 의미: 제338조는 올해 초 법원이 행정부의 비상 관세 권한을 축소한 이후 행정부가 찾아낸 최신 법적 권한입니다.

• 백악관은 무효화된 관세 중 상당수를 Section 122에 따른 10% 글로벌 부과금으로 신속히 대체했습니다. 이는 이전에 사용된 적이 없는 또 다른 권한이지만, 마침 이번 금요일에 만료될 예정입니다.
• 이후 연방 무역 법원은 Section 122 관세를 무효화했으나, 항소 법원은 항소 결과가 나올 때까지 해당 관세가 효력을 유지하도록 허용했습니다.
• 해당 권한이 사라짐에 따라, 행정부는 더 전통적인 무역법들로 무기고를 채우고 있습니다. 트럼프 행정부의 최고 무역 관리인 Jamieson Greer는 화요일 오전 CNBC와의 인터뷰에서 수십 개국에 관세를 부과할 것으로 예상되는 강제 노동 조사로부터 "곧 어떤 조치가 나타날 것을 기대하라"고 말했습니다.

주목할 점: 무역 변호사들은 최근의 캐나다 관세 또한 법적 검토를 받을 가능성이 높다고 시사합니다. 즉, 해당 관세가 발효된다면 말입니다.

• Georgetown Law의 국제 경제법 연구소(Institute of International Economic Law) 객원 학자인 Peter Harrell은 월요일 밤 X(구 트위터)를 통해 잠재적 도전자가 행정부가 관세 부과에 필요한 절차를 우회했다고 주장할 수 있다고 작성했습니다.
• 트럼프 대통령의 국제 비상 경제 권한법 (IEEPA) 관세에 대한 성공적인 이의 제기를 도왔던 Ilya Somin은 의회가 이후의 무역 입법을 통해 Section 338을 "대체(superseded)"했으며, 이로 인해 해당 조항은 새로운 관세를 부과할 독립적인 권한을 상실했다고 작성했습니다.

반대 측 의견: 행정부 고위 관계자는 Section 338의 "조건은 명확하다"고 주장하며, 캐나다의 보복 조치와 제3국에 대한 특혜 제공이 해당 법령의 범위 내에 "정확히 부합한다"고 말했습니다.

결론: TD Cowen의 Chris Krueger는 월요일 밤 고객 노트에서 "이미 엎질러진 물이다. ... [Section] 338이 다른 대상들에게도 휘둘리는 것을 보더라도 놀랍지 않을 것"이라고 작성하며, "338이 새로운 IEEPA가 되었다"고 덧붙였습니다.

• "소송 (Litigation)은 일어날지 여부의 문제가 아니라 언제 일어날지의 문제이며, 이는 2027년 혹은 2028년의 이야기가 될 가능성이 높습니다. 단기적으로는 전방위적인 강경 대응 (elbows up)이 예상됩니다"라고 Krueger는 덧붙였습니다.

트럼프는 캐나다의 가장 전략적으로 중요한 일부 수출품을 겨냥하는 것은 자제하며, 자동차, 목재, 반도체, 의약품 및 항공 제품을 새로운 관세 대상에서 제외했습니다.

흥미로운 점: 이는 미국 유권자들이 인플레이션에 분노하고 이란 전쟁으로 인해 에너지 가격이 높게 유지되고 있는 시기에, 경제적 역풍 (economic blowback)을 제한하면서 협상력 (negotiating leverage)을 극대화하려는 행정부의 전략과 일치합니다.

• 행정부는 지난주 브라질을 겨냥했을 때도 커피나 소고기와 같은 주요 소비재를 제외하는 동일한 방식을 취했습니다.
• 그럼에도 불구하고, 이번 관세는 미국·멕시코·캐나다 협정 (U.S.-Mexico-Canada Agreement)에 따라 무관세 혜택을 받는 물품에도 적용될 예정이며, 이는 이전의 여러 트럼프 관세 프로그램과는 다른 행보입니다. 경제학자들은 이러한 예외 조항 (carveout)이 트럼프 관세가 초래할 수 있는 최악의 인플레이션 영향을 미국으로부터 방어해 왔다고 주장해 왔습니다.

관세 발효 전 30일간의 유예 기간은 퇴로 (off-ramp)를 마련할 여지를 남겨둡니다. 백악관 고위 관계자는 협상의 여지가 열려 있음을 강조했으며, 마크 카니 (Mark Carney) 캐나다 총리는 관세를 비난하면서도 마찬가지로 8월 이전에 협상을 강화하겠다고 약속했습니다.

• 행정부 고위 관계자는 이번 조치가 트럼프가 이전에 위협했던 "와일드파이어 관세 (wildfire tariffs)"와는 별개라고 밝혔으나, 백악관이 그 측면에서도 옵션들을 검토 중이라고 말했습니다.
• 이러한 관세가 어떤 법적 권한 (legal authority)에 따라 부과될지는 불분투합니다.